媒體名稱：韓國經濟
新聞連結：https://naver.me/5cAdBbOZ
記者姓名：Cha Junho,Ha Jieun
(若有則必須貼出)
新聞全文：
SM Entertainment 的現理事會，在確保Kakao作爲友軍的事業合作簽訂過程中，將所屬藝人
的音源、唱片及管理流通合約等無限期轉讓給Kakao方面，從而成為眾矢之的。其中還包括
了SM追加性的發行新股或可轉換公司債券(CB)等的話，Kakao有優先收購權的罕見條款。成
爲SM最大股東的HYBE認爲，理事會的這一決定嚴重侵害了SM Entertainment股東們的利益，
正在討論法律應對。
根據23日韓國經濟新聞掌握的SM和Kakao簽訂的事業合作合約，和新股發行合約及可轉換公
司債券發行合約等，確認了現SM理事會成員們將公司擁有的多數藝人相關權利轉讓給Kakao
的條款。kakao表明立場稱：「唱片、音源的流通相關事業合作是兩家公司的合作關係之一
，正在討論雙贏的結構。」
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從SM共同理事李成洙、卓英俊和Kakao代表理事洪恩澤協議下，從在本月7日簽訂的兩家公司
間事業合作合約和股票發行合約來看，發現了這是多數有利於Kakao的合約結構，SM就其事
業核心的國內唱片及音源流通業務也在賦予Kakao娛樂排他性權利上達成了協議，在2023年6
月以內簽訂的流通項目將在現有合約結束後依次移交到Kakao，不僅如此，在合約書中明示
，SM進行過的海外唱片及海外音源流通、國內演出和粉絲見面會的門票流通等，都會透過
kakao娛樂公司（包括子公司）進行。
SM決定與Kakao娛樂的美國子公司Kakao EnterAmerica成立50對50的合作公司，將公司一直
進行的藝人們的北美及南美地區管理業務移交到兩方的合作公司，合作公司將任命Kakao En
tertainment副社長張允中為首任理事代表。 Kakao EnterAmerica是去年12月新成立的公司
，目前完全沒有銷售額和營業利潤。
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22日，在法院審問過程中掌握相關合約內容的HYBE方面立即表示：「這是嚴重侵害SM娛樂股
東價值的行爲，將密切掌握事實關係，並採取應對的措施。」由於連Kakao壟斷的期限都沒
有標明，因此擔心SM娛樂公司永久享有的利益有可能轉移到Kakao。HYBE還認爲，Kakao Ent
ertainment副社長張允中在現任理事會的推薦下，將擔任SM Entertainment的登記人員(稱
理事、監察等人員的用語)兼SM 的全球音源流通總管業務，HYBE方面表示：「將需要監視與
Kakao的內部交易的登記人員內定為Kakao人士，將嚴重侵害股東價值。」
擁有多數藝人的知識產權(IP)的SM，和在娛樂領域與新生公司無異的Kakao ent.簽訂合約，
業界出現了懷疑的聲音，SM已經透過aespa、NCT等進軍美國市場，與kakao ent相比品牌知
名度也更大，反而SM從Kakao獲得的只有透過SM Life Design專門負責實體唱片生產一件項
目。
Kakao Entertainment擁有今年SM追加發行的新股和CB的優先收購權，也可能是在業界違反
商法的因素。 因爲，僅憑現理事會的決定，就有可能用低於市價的價格，以追加的有償增
資及CB發行，隨時增加Kakao ent.的持股。這意味著 Kakao不僅可以持有本月7日的SM娛樂
9.05%(包括CB)新股及CB收購計劃，持股還有可能增加。
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HYBE方面認爲，SM理事會透過需要緊急資金而進行增資籌集的現金將馬上被股利耗盡，並速
戰速決地推進子公司出售也是問題之一。 HYBE的立場是，如果是為了以妨礙公開收購為目
的而實行的股利分紅，可能會被視爲擾亂市場的行為，因此將研究法律應對。 HYBE表示，
對出售非主力的子公司，雖然從大框架上同意，但稍有不慎就會在不是應有的價格的情況下
被出售。 另外HYBE還指出，決定以9萬韓元左右向Kakao發行新股之後，現在才以12萬韓元
左右的價格購買SM股票，這也是爲了妨礙公開收購。
經營組提出的"SM 3.0"的主要內容是將唱片音源流通、管理業務等，從與李秀滿前製作人的
私人合約中完全返還給SM娛樂公司，因此有人指出，從這一點來看，名分將被稀釋，因為事
實上，分散到李前總管的利益只是轉移到了Kakao身上。特別是，曾正式說與Kakao的合作會
是SM最好的選擇的Alignpartners是否認知了相關合約明細，也將成爲關鍵。
某IB業界相關人士表示：「如果按照現在的合約，是違反Align作為保護小股東和公司內部
利益衝突問題的合約，Align即使知道卻強行是問題，即使不知道也會是問題。」
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今天新聞這麼多是因為假處分審查昨天已經開始了XD