宏達電（2498）公布第1季財報，雖然單季每股稅後獲利交出0.43元的亮眼成績，但如果
分析獲利結構，即可發現，宏達電第1季獲利主要來自業外獲利；早上法人圈的話題都在
「宏達電業外獲利究竟哪裡來」，不過，截自中午截稿前，宏達電給予法人圈、媒體圈的
訊息都是詳細財報內容將等到月底法說會時才會對外公布，也讓投資圈留下一團迷霧。
剖析宏達電第1季自結財報，營業利益僅有2,000萬元，但稅前盈餘卻高達5.1億元，這代
表另外4.9億元獲利主要來自業外，但究竟是怎麼樣的業外收入可以帶來這麼高的獲利？
這筆業外收入是一次性、還是往後每季都會持續挹注？均成為投資圈討論話題。
綜觀宏達電去年各季度獲利，除了第2季本業獲利占比較高，其餘幾季都是業外獲利占比
較高；去年第2季本業獲利占比為87.99%、第3季本業獲利占比24.49%、第4季本業獲利占
比28.47%，很顯然地，去年除了第2季獲利主要來自本業之外，第3季、第4季主要獲利都
來自業外獲利。
法人直言，正常來說，一家企業的獲利結構應該是「本業獲利多於業外獲利」，很少有企
業會連續多季「業外獲利高於本業獲利」，尤其第1季宏達電本業獲利占整體稅前獲利的
占比僅有3.92%，那根本可以用「不及格」來形容。
上市櫃企業能否擁有健康財報，是投資人最關注的指標；宏達電雖然第1季自結財報交出
好成績，但未來幾季宏達電本業能否持續獲利，對宏達電營運至關重要，尤其宏達電最近
幾季都是靠業外獲利支撐財報走勢，未來如果少了業外獲利，或者業外無法維持每季穩定
獲利，恐怕將對宏達電營運帶來負面影響。
http://udn.com/news/story/6/821019