心得：
三星這一季利潤對比去年同時期能夠漲這麼多，一方面得利於韓元大貶
(可以參考 #1MCT2ZkR，韓元在過去一年貶值高達10~20%之多，換算成美
金之後，三星的實際營收對比去年是倒退的)，一方面也是靠著因為對手
大賣讓晶片代工業務獲得顯著成長，反倒是過去幾年的主力手機業務一
直無法獲得顯著改善。
http://technews.tw/2015/10/29/samsung-2015-q3/
「估計三星第三季出貨量約在 8,450 萬台，出貨量年成長了 6.1%，強
勁的銷售並不代表就能帶來高獲利。」「三星也坦承，在中低階手機銷
售的成長上壓低了平均銷售價格（ASP）。」「三星在 150 美元以下的
低階智慧手機賣得好，但卻毫無利潤可言」
從這篇文章可以看出來，三星手機雖然賣得更多台，但是一直無法得到
相對應的利潤，主要的原因是因為賣出去的都是不賺錢的低階手機。
軟體(android系統)都掌控在別人手中，拼硬體也到了瓶頸了，垂直整合
優勢也比不上數年前。三星接下來唯一的轉型之路，或許就是逐漸淡出
手機市場，專心成為一個零組件供應商，才是正途啊XD
http://news.sina.com.hk/news/20151028/-19-4300380/1.html
手機業務低迷，利潤卻大漲80%，三星到底在靠什麼賺錢？
三星是一家值得尊敬的企業，作為南韓的國民品牌，它代表了南韓在科技領
域的最高成就，其營收佔據南韓國家GDP的20%。
三星也是全球化的三星，其手機、電視等消費電子產品風靡全球。但近年來
，三星卻遭遇盛世危機。強盛的手機業務，遭遇市場滑坡，陷入長期低迷之
中。隨著全球股市的下滑，以及手機業務的萎縮，三星電子的市值也不斷下
滑，年中一度縮水500億美金。
週三，三星電子公佈了三季度財報初報，亮麗的數據讓三星電子股價暴漲了
9%，創下了自金融危機以來的最大單日漲幅。然而，亮麗的財報數據並非來
自手機業務卻再次彈起，一個不依靠手機業務也能持續高增長的新三星，或
許已經到來。
財報亮麗並非靠手機
三星的財報初報顯示，三季度運營利潤達到63億美元，同比上漲80%。銷售
收入高達439億美元，同比增長了7%。
三星財報初報並未提供手機業務的數據。但據預測，三星手機業務三季度的
利潤仍然會萎縮，但手機銷量有可能增長。
2013年，三星電子的運營利潤曾創下新高。2013年三季度，得益於手機業務
的增長，三星電子當季的運營利潤突破10萬億韓元。但此後，三星電子就一
直陷入業績下滑之中。
今年二季報，三星電子實現營業收入48萬億韓元，同比下降8.31%；實現營
業利潤6.9萬億韓元，同比下降4.03%。而一季度，其營業利潤同比下降30.51%
。
其實三星電子在2014年都處於業績下滑的尷尬中，全年營業利潤24.94萬億
韓元，同比下降32.21%。此外，全年銷售額也較2013年減少10.15%。
這一切都因為手機業務的低迷。而為了重振手機業務，三星也做出了很多努
力。在低端市場，面向印度等新興市場發佈新品；在高端市場，三星將手機
材質從塑料改為金屬，並推出曲屏手機，在第二季旗艦手機Galaxy S6銷量
低於預期後，降價銷售該手機以拉動銷量。
這些措施對提升三星利潤有所幫助，但在高端市場，其仍難以從蘋果手中搶
回市場份額，在中低端市場又遭遇小米、華為等中國廠商競爭，三星手機業
務陷入發展瓶頸期。
根據Gartner最近發佈的數據，三星電子第二季度的智能手機出貨量較上年同
期減少了400萬部，從7600萬部降至7200萬部，市場份額則下滑了4.3個百分
點。
在北美市場，三星早已被蘋果超越，市場佔有率已跌破3成；在中國市場，三
星則被小米、華為等廠商超過。IHS Technology 公佈的 2015 年第二季度國
內智能手機出貨情況顯示，中國市場蘋果 Q2 的市場份額提升到 12%，排名
第三，小米和華為分別排名第一、第二，vivo排名上升到第四，三星排名下
降一位到第五。
盈利來自半導體面板業務
之所以手機業務如此低迷，而Q3三星電子仍能取得如此亮麗的業績，主要得
益於三星的半導體和面板業務的貢獻。
先看芯片半導體業務。在今年第二季度，芯片業務的利潤已經增長了82.8%，
取代移動業務成為三星電子最大的利潤來源。而蘋果新款手機的發布，也帶
動了芯片業務的增長。三星為iPhone 6s和6s Plus兩款手機提供A9處理器，
這兩款手機首個週末銷量就超過了1300 萬部。
再看面板業務情況。三星目前是全球最大的OLED手機面板供應商。今年2月，
三星電子宣佈將用三年時間，在韓國逐步投資總計4萬億韓元，建設新的OLED
中小尺寸面板生產線。
而大尺寸面板業務，三星也在趕超韓國的LGD，成為全球最大的面板供應商之
一，其在中國蘇州、廣州都建設有高世代液晶面板生產線。
三星官方預計，今年第三季度三星電子芯片業務的利潤將佔到公司利潤總額
的一半左右。此外，手機顯示頻業務也將會給三星電子的業績帶來貢獻。
隱憂來自生態鏈思維欠缺
一方面是手機業務不斷下滑，另一方面是產業鏈上游的芯片、面板業務的持
續堅挺，這樣的非典型三星，很可能進入一個常態。
三星的過人之處，在於其擁有垂直整合的產業鏈資源。一部手機或者一台電
視，僅靠三星電子的內部資源，就可以完成生產上市。這一點，即便是全球
市值第一的蘋果，也做不到。實際上，儘管是競爭對手，蘋果iPhone一直都
依賴三星電子提供的手機芯片等電子元器件。
三星和蘋果不僅是出貨量排名前兩位的手機廠商，更是賺取利潤最多的兩家
手機廠商，合計賺取了90%以上手機市場的利潤。蘋果更多的是靠品牌溢價，
而三星則更多的是靠產業鏈優勢，特別是芯片、面板方面的優勢。
儘管三星手機目前陷入困境，但其仍是全球最大的智能手機企業，隨著全球
經濟形勢的好轉以及產業鏈資源的助力，三星手機不會像諾基亞、摩托拉鏈
那樣快速轟然倒地，雖然有可能不再重現往日輝煌，但仍會是排名前五的手
機企業。
對三星而言，最大的優勢是產業鏈資源，最大的短板則是缺失互聯網基因。
三星雖然是Android手機的行業老大，但Android是美國Google公司的產品，
在OS、瀏覽器、應用市場等軟件領域，三星幾乎沒有發言權。而在軟件與服
務成為智能終端體驗重要組成部分的情況下，僅有製造優勢的三星，始終只
是一條腿走路。
中國的華為公司，其實和三星非常相像，但華為沒有完全模仿三星電子的做
法，只是在製造的產業鏈上游佈局，而是在芯片半導體、互聯網軟件兩方面
同時佈局發力，將產業鏈優勢變為生態鏈優勢，從而致勝智能化市場和時代
。
三星電子亮麗財報的背後，最大的隱憂不是手機業務的繼續低迷，而是看不
到三星從產業鏈思維向生態鏈思維的轉變。