課程名稱︰貨幣銀行學甲
課程性質︰國企系大二必修
課程教師︰高一誠
開課學院：管院
開課系所︰國企
考試日期（年月日）︰2021/11/16（二）
考試時限（分鐘）：10
試題 :
若10年期抗通膨債券(TIPS)的殖利率為2%，而同天發行的10年期公債殖利率為3%，則此市場
所產生的預期通貨膨脹率(breakeven inflation rate)為多少？
3%
5%
1%
2%
在次級市場中，若債券價格上升，則殖利率變動的方向為何？
殖利率下降
殖利率上升
殖利率不變
殖利率變動方向不確定
若發行期限為1年且面值為103元的零息債券，發行時市場價格為100元，則隱含的殖利率為
多少？
7%
1%
3%
5%
若名目利率為3%，而已實現的通貨膨漲率為2%，則事後的實質利率為多少？
3%
1%
6%
5%
在2010-2012歐洲主權債務危機時，投資人對於德國公債需求大增，其公債市場均衡利率變
動方向為何？
均衡利率不變
均衡利率上升
利率跳空上升
均衡利率下降
若一國政府大量發行公債，則公債市場的均衡利率變動方向為何？
均衡利率不變
均衡利率為負
均衡利率下降
均衡利率上升
根據費雪方程式(Fisher Equation)，若實質利率為2%，而預期通貨膨漲率為3%，則名目利
率應為多少？
6%
5%
1%
3%
當消費者物價指數(CPI)上升時，TIPS(抗通膨債券)會產生何種變動？
餐廳的小費減少
面額與債息跟著減少
餐廳的小費增加
面額與債息跟著增加
當投資人將資金分散至報酬低度相關的許多資產時，其投資組合的風險變化為何？
不變，因為資產報酬低度相關
變大，但資產組合變多
變小，但仍然面臨系統性風險
變大，但系統性風險變小
在2010-2012歐洲主權債務危機時，10年期希臘公債殖利率大幅高於10年期德國公債殖利率
，主要原因為何？
希臘公債發行量較少
德國公債發行量較多
投資者對德國公債要求更高的風險溢酬
投資者對希臘公債要求更高的風險溢酬
第二部分考題
45 分，共 50 分
在其他條件不變下，長期房貸利率下降，對房價的影響為何？
需求增加，房價上漲
需求下降，房價上漲
需求增加，房價下跌
需求下降，房價下跌
根據預期理論，收益曲線出現反轉的原因為何？
投資者預期未來短期利率將上升
投資者預期未來短期利率將下降
投資者預期未來長期利率將上升
投資者預期未來長期利率將不變
若投資者為風險中立，每多一單位的消費帶來的邊際效用為何？
上升
邊際效用為0
下降
固定值
根據資產定價模型，股價的基本面價值為何？
未來股價的折現值
現在市場的股票價格
未來市場的股票價格
未來股利現值的加總
根據市場效率假說，投資者如何預測股價的變化？
看大盤的變動趨勢
無法預測，因為股價變動呈現隨機漫步
用歷史資料加以分析
用隨機漫步加以預測
在資產定價模型中，若定價核心(pricing kernel)的值為0.9，其意義為何？
消費者本期願意放棄0.9單位的消費，去換取下一期1單位的消費
消費者本期願意放棄1單位的消費，去換取下一期0.9單位的消費
消費者本期願意放棄0.9單位的消費，去換取下一期0.9單位的消費
消費者本期願意放棄1單位的消費，去換取下一期1單位的消費
下列關於理性預期假設的描述，何者有誤？
人們會針對預期誤差進行修正
人們擁有完全的訊息
人們會充分利用可得之訊息
人們不會犯下系統性錯誤
相對於股票，房地產的特性不包含下列何者？
相對於股票，房地產不易標準化
房地產不可分割性
相對於股票，房地產可能產生資產泡沫
房地產具消費與投資性質
其他條件不變下，若FED大量購買長期公債，則收益曲線將出現何種變化？
短期利率上升
變得較平坦
變得較陡峭
長期利率上升
在2008年時，高收益債券利差與TED利差均大幅上揚的原因為何？
預期經濟景氣上升
信用風險溢酬不變
信用風險溢酬上升
信用風險溢酬下降
備註：這次考試範圍是陳南光 貨幣銀行學 理論與應用 的4567章