想請問各位大神！
為什麼選擇權定價理論 Black Scholes 公式中，
選擇權的價值與股票的預期報酬率 μ 無關？
直覺上而言，若公司的預期報酬率極高，則股票
上漲的機率越高，那Call Option不是應該價值
極高嗎？
在BS model中，影響選擇權價格的，只有股價，請問該如何說明，為何選擇權價格，不受
股價預期報酬率影響？
先在這邊，謝謝大家的回答！！

模型本來就是從風險中立出發，也就是你提到的預期報酬率是你的風險偏好，從評價上來看出發點就不同了另一方面他本來就假設報酬率服從normal, 所以你提到的預期報酬率較高可能已經偏離normal假設了。這就是實務跟理論的區別而已

自己想想你買權是在賺什麼錢？說穿了你買的契約就只是賭到期時的金融資產現價St必須大於L，你才能履約，故你的理論收益來自於履約價跟現價的對數比，來換算能成功換到錢的機率你不是賺股票收益，而是資產價格的變動率而你無法預期未來價格一定為正，何來預期報酬率？股價的變動就一定與預期報酬率掛鉤嗎？如果這些假設成立就並非為正，那你何來信心認為你認為的想法是對的？

模型就只是模型 解釋定價背後的部份數學原理而已實際上價格是交易出來的 你交易過就知道好公司的Call隱含波動率就是比較高 就像你說的會受股價預期報酬影響啊應該不是說call比較高 是IV會有forward skew

用隱含波動率調整了