債券的現值是這麼來的 (零息債券,就是不付息的債券不管它)
|______|______|______|______|
現在 息 息 息 到期:息+本金
5 5 5 5+100
購買債券時,會依票面利率付息,如果到期是100 元,票面利率5%
表示你每年到了付息日,可以拿到 100*5%=5 元的利息
殖利率,不如說是實質上的利率,或市場利率,比較容易懂
因為你拿到利息跟本金都是未來的事
時間是有價值的
就像現在給你100塊,跟明年給你100塊,你也會選現在先拿
所以要把那些利息跟本金折現,折現的那個利率就是殖利率
現值就變成以上四次5元及最後100元的折現
現值=5/(1+y) + 5/(1+y)^2 + 5/(1+y)^3 + 105/(1+y)^4
現值跟y 會呈反向變動
假設現在市場上利率是10%,你還會想買債嗎??
不會,因為你拿去投資可以拿到10元,但買債券只能拿到5元
所以債券會折價發行.補貼你損失的金額
但是如果市場利率很糟,只有1%, 你當然會去買債券賺5元利息
所以債券會溢價發行
表示你願意付出較高的價格(大於100元,我懶得折現,不要叫我算 囧)
買一個到期只會給你100元的債券
一般都會認為如果市場行情好,利率高,大家就會偏向投入股市
但利率差時,就跑來買債券,可以穩賺利息
※ 引述《Ferry (we're ghosts here)》之銘言：
: 我對債劵不懂
: 我想請問一下有學過經濟學的版友
: 如果債券價格往下 為何殖利率會往上啊
: 還有殖利率究竟是?? 債劵的殖利率和股票的殖利率似乎定義不同 @@
: 我查了奇摩知識和精華區 還是看不太懂解釋
: 然後如果假設債劵價格往上 那對股市的影響是?
: 反之往下 那麼會..?
: 可以說明給我聽嗎? 謝謝 ^^|