零、提要
因為設備並不同於耗材或者是原物料與零組件，若有生產必定
有所耗用，使供應商能擁有持續性的訂單，營運穩定度較高；
而設備廠商因為該產業特性，除非她的客戶廠商要擴廠或者產
業有製程的進步，而使客戶需要更新機器設備，不然除非開發
新客戶，在營運上必定會有所限制；也因為訂單金額龐大，訂
單的集中度高，所以訂單如何下、何時下單、如何認列，裝機
期的調控，出入賬的調整等等都成了題材庫中的素材，有了這
些素材，那導演要拍部片子自然不至於......(消音~)
一、盈餘品質分析
陽程科技半年報每股盈餘3.73元，可算是獲利亮眼，但有沒有
投資人有去關心，帳上認列了如此漂亮的獲利，那到底有哪些
是真正收入口袋中，而不是高掛在樹梢的果實呢......
#19
1. 現金流量表分析教學
注意：因排版需要而部份項目刪略，差額轉列(刪略差額)項目
現 金 流 量 表 (表 1.1)
民國九十六年及九十五年一月一日至六月三十日
單位：新台幣仟元
96年上半年度 95年上半年度
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營業活動之現金流量：
本期淨利 166,465 156,132
調整項目：
折舊費用及攤提 8,695 8,039
呆帳費用 21,250 729
存貨跌價及呆滯損失 6,913 14,423
權益法評價之投資收益 (90,456) (10,826)
資產及負債項目之變動：
應收票據 20,876 21,639
應收帳款 (264,905) (166,521)
其他金融資產-流動 (97,257) (39,608)
存貨 (144,998) (23,987)
應付票據 73,255 32,905#23
應付帳款 127,408 31,535
應付所得稅 (40,134) 12,783
其他應付款 20,444 (5,027)
應付費用 (17,837) (12,565)
預收款項 (45,162) (14,623)
刪略差額(流出) 98,924 (24,828)