※ [本文轉錄自 Fund 看板]
作者: siriue (BMW大5系列) 看板: Fund
標題: 小故事(1)
時間: Wed Nov 19 15:12:03 2008
台灣股份有限公司的新任董事長為M先生，
上台後任命L先生擔任公司的執行長，
為提高股東價值而努力。
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鑒於全球經濟有衰退疑慮，
在公司進出口可能遭受嚴重挫敗，
公司決定轉以內需市場為主力訴求。
最近，經營團隊提出一套因應不景氣的想法，
就是舉債來投資台灣市場。
發行公司債的辦法如下：
1.發行金額：850億元的公司債
2.到期期間：未定
3.票面利率：1.8%(預計)
4.印製及發行成本：0.5%
財務經理告訴執行長，跟其他公司相比，
美國公司目前舉債約300兆新台幣，佔該公司營業額的70%；
日本公司的舉債就高了點，佔該公司營業額的比率為160%，
而台灣公司大約是35%。
因此，公司目前的經營政策可說是非常保守，
舉債來投資應該是相當正確的思維，
甚至提高到50%也都沒有問題。
今年(2008年)年底，
台灣股份有限公司預估營業額約為13兆新台幣，
透過此次槓桿操作，明年應該可讓營業額成長0.64%。
另外，公司去年的稅後淨利為1.72兆元，
大約是營業額的13%。
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所以，綜合上述的數據，
我們可以了解：
a. 營業額13兆 x 成長率0.64% = 832億元