作者:
stasis (流雨風雪)
2009-02-12 19:31:38※ 引述《taipeiguy ()》之銘言：
: 遠低於... 到底是低到什麼程度呢??
: 10%?? 20% ??
: 看這個樣子, 虧損期間應該有半年
: 無論如何, 這都代表投資的重大失誤
1973年他趁崩跌大掃華盛頓郵報
1987年他趁崩跌大掃可口可樂
印象中都套了頗久 後來怎麼樣大家都很清楚
我不覺得上面的出手算是"失誤"
: 如果太早出手,然後靠時間拗回來
: 這不叫股神,這是散戶
: 只不過是錢很多的散戶而已
問題就是他錢太多 不趁崩盤的時候買
他要怎麼用他想要的便宜價格買到足夠的部位?
還有 他要的是公司的現金流量 而非資本利得
不要本末倒置
: 這也證明我所說的,
: 巴菲特其實主要不是靠低買高賣致富,
: 而是藉由操縱被投資公司的股利政策
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
不同意 巴菲特基本上給旗下各企業經理人的空間很大
只有當公司賺得的現金 無法藉由內部再投資取得適當報酬率時
巴菲特才會要求公司將那些多餘的現金交由波克夏重新分配
: 或探知業務訊息致富
什麼叫"業務訊息"?
那些非公開上市公司 主動要求巴菲特併購算嗎?
==
補充一下 巴菲特近幾年給股東的信都會附上兩組數據
第一組是每股平均投資金額及其複合成長率
1965 $4
1979 $577 1965-1979 42.8% (看到老巴在本小時的績效了沒?)
1993 $13,961 1979-1993 25.6%
2007 $90,343 1993-2007 14.3%
第二組是每股平均稅前盈餘及其複合成長率
(扣除第一組的有價證券投資及商譽攤銷後)
1965 $4
1979 $18 1965-1979 11.1%
1993 $212 1979-1993 19.1%
2007 $4,093 1993-2007 23.5%
從上可以很明顯發現近年波克夏的成長動能來自於企業併購
理由很簡單 因為波克夏"太大了"
大到很少有機會以便宜的價錢 在次級市場上買到符合要求的企業
兩年前波克夏手上的現金才創歷史新高 好不容易出現了個金融海嘯
老巴龜了n年 才等到這種能在次級市場大占市場先生便宜的機會
不趁這時買要趁啥時買?
再強調一次 他關心的是現金流量
只要投資金額能產生出他想要的ROA就好 之後股價怎麼走他是不會鳥地
(注意 是ROA 不是資本利得!!
有興趣者請看波克夏年報開頭那份和s&p500的比較表
波克夏的部份一直都是用淨值當作標準 而非市值)
作者:
trad (...)
2009-02-12 19:54:00推
作者: kuppi (kupi) 2009-02-12 20:00:00
推~
作者:
Lowpapa (崩到你叫媽媽)
2009-02-12 20:01:00推錢太多 精闢!
作者:
borriss (松)
2009-02-12 20:11:00他是大到 小一點的投資跟本沒有研究價值 :P
作者: loselove6636 (我的愛) 2009-02-12 20:13:00
感謝分享推~~
作者:
cobrasgo (人魚線變成鮪魚線，超帥)
2009-02-12 20:14:00本大到這種程度，能夠10%真的跟神一樣了…
巴菲巴菲特的資金 怎麼買都漲 怎麼賣都跌 很難操作
作者:
Zcould (夜火千影)
2009-02-12 20:42:00y
作者: justdoit0324 (L'Arc~en~Ciel) 2009-02-12 20:43:00
push~~~~
作者: Aroman (露出曙光) 2009-02-12 20:53:00
來推S大
作者: glorywin 2009-02-12 20:56:00
"現金才創歷史新高 好不容易出現了個金融海嘯"，
作者: glorywin 2009-02-12 20:57:00
這句話，前後兩句可能有因果關係。
作者:
Riesz (萱萱妳也會有平常人幸福)
2009-02-12 20:58:00因為股價太高，他根本不買美國股票。本益本太高。
作者: glorywin 2009-02-12 20:58:00
我要把這句話修正為，
作者: glorywin 2009-02-12 20:59:00
現金存好多，社會上的錢少掉了，造成負面乘數效應，
作者: glorywin 2009-02-12 21:00:00
進而導致，景氣出軌衰退的惡性循環，最後導致金融海嘯，好企業股票打五折，
作者: glorywin 2009-02-12 21:01:00
巴老再進場大買優質企業的便宜股票，拯救他們。
作者: wwwcopy ( 晴天雨天陰天) 2009-02-12 21:10:00
深入 淺出 感覺不錯
作者:
kpwada (征服的怒火)
2009-02-12 21:12:00約70%的勝率 祂這麼多錢的玩法真的很難很難 我很了解 哈哈
作者: glorywin 2009-02-12 21:13:00
該改成"現金越堆越多創新高，終於引發了一個金融海嘯"。
作者: miwforsury 2009-02-12 21:15:00
一個能操控航空母艦的人 卻沒有像外資這樣多的護航艦光這樣 就覺得厲害了
作者: glorywin 2009-02-12 21:17:00
國家印鈔票支出，可以造成正面乘數效應。
作者: glorywin 2009-02-12 21:18:00
一個富可敵國的法人，就形同一個國家。一個國家一直存錢，就可以造成負面的乘數效應。
作者:
LearnRPG (真是有趣的地方)
2009-02-12 21:21:00在這板上 只要有人分享出心得 一天錯就被酸爆了 XD
乘數效果喔...A國政府支出增加5000億，國民所得增加6000億，利率上升2%，請問政府支出的乘數效果等於多少？
B國央行發行2000億的貨幣，B國銀行存款總額為8000億，法
定存款準備率為25%，請問B國貨幣創造乘數是多少？
其他巴菲特的錢不是呈現金狀態放在保險箱裡，而是存在金
融機構裡，就會產生大於或等於1的乘數效果.不會變負的啦
除非他把錢拿去央行存，才會使強力貨幣減少，進而使M1減少...
不過央行應該沒有在接受民眾存款的吧..而且就算是存款準
備，還是有1倍的貨幣創造乘數啊....怎麼會有負的呢?
作者:
ErinChu (含巨大長莖)
2009-02-12 23:15:00果然是大內高手，好文
作者:
coconing (證 ㄓㄥˋ 券 ㄑㄩㄢˋ)
2009-02-13 08:50:00大推本篇
作者: venox250 (我是二百五) 2009-02-13 13:49:00
問君能有幾多愁 恰似滿倉中石油
作者:
QQmickey (廢文製造機)
2009-02-14 04:05:00可口可樂轉投資就真的不好...