: SEC16日控告高盛涉嫌詐欺，高盛雖已駁斥，股票16日仍遭逢沈重賣壓，大跌23.57美元或
: 13%，跌至每股160.7美元。
巴菲特的選擇權價格是每股 115美元
所以說這筆交易目前還是獲利約每股 45美元左右。共持有有43,478,260股。
: 看來老巴也不全是做純股票買賣，
: 選擇權也是有在操作哩。
: 而且買 OP 的資金還不是小筆金額，真是猛...
這樣是在陳述是一個事實，但是並不完全正確。
這筆交易我相信仍是股票買賣
早在很久以前波克夏就一直有複雜的選擇權交易
且波克夏本身就是一個選擇權出售商
但買賣選擇權的原因絕對不是因為純粹的賭博
而是一種收購股票的方式
或者說，這是巴菲特最愛的 "套利" 行為
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在巴菲特在最後一筆購入可口可樂之前，(持有至今共兩億股，而且一股也沒賣)
巴菲特想要購入一比為數不少的可口可樂(假設是5000萬股好了實際數字忘了)
當時的情況是這樣的
股價約在 34元左右 (N次股票分割前的價格)
想在短時間購入這麼大量的股票勢必會讓股價上揚
※而巴菲特又不想買比35元高的價格。
於是乎 巴菲特做了一個很聰明的決定
出售 5000萬股的可口可樂 "認售權證" 認售價格為35元
其中購買權證的手續費是 0.4美元
接下來用樹狀圖解釋
可口可樂股價只有三種狀況
漲 跌 不動
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假設一 漲
股價上揚 超過35元 則購買任售權證的人勢必"不會"執行權利
權證價值消失
所以這筆交易是波克夏贏了
贏得金額至少為 5000萬股 X 0.4 美元 = 2000萬美元 的交易手續費
假設二 跌
股價下跌 低於35元 則購買任售權證的人勢必"會"執行權利
巴菲特必須認賠，以"35美元"的價格購入可口可樂股票5000萬股
但可享有小小的折扣 (0.4美元的手續費)
所以巴菲特可以以"每股34.6元"的價格購入5000萬股的可口可樂
這比他原先預定的價格還便宜了一點
狀況三 不動 則與上相同
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所以無論怎麼說 波克夏出售這筆認售權證是立於不敗之地的
這是因想要購買股票所衍伸出來的套利行為
或者還是回到葛拉漢的想法
丟硬幣
正面我贏，反面我不輸
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波克夏絕對有許多延伸性商品的交易行為
但如果想拿著這樣的證據就說巴菲特違反價值投資原則
就好似井底之蛙以管窺天