1.原文連結：
http://www.libertytimes.com.tw/2012/new/nov/26/today-e10-2.htm?Slots=BE
2.內容：
建商直接入主壽險 蠶食鯨吞房市
〔記者徐義平／台北報導〕
因受法令嚴格規定，「土地」向來是壽險業者想碰又不敢碰的禁地，如今透過與建商合建
，跨過這道鴻溝；同樣地，建商獲得壽險資金挹注，也相對減輕資金壓力。商仲指出，此
種模式逐年增加，近期更有建商直接入主壽險，現金、開發技術一把抓。
商用不動產成寵兒
商仲指出，壽險業者滿手現金，面對股市不振、歐債風暴，對於股票、債券投資心態變得
保守，相對具有穩定收益的商用不動產，成為壽險投資寵兒；不過，目前可買的商用不動
產並不多，又要面對金管會提高的最低收益率底限2.125％，能去化的資金相對有限。
為求提高投資收益，壽險開始運用資金優勢，與建商談妥合建分屋模式，以分回比例當作
各自報酬，也就是現金滿手的壽險出錢買地、建商負責興建技術與銷售。如此一來，壽險
可以規避相關法令限制，建商也可減輕購地成本壓力，兩者各取所需。
近期採取合建分屋模式的業者，有宏泰人壽與興富發建設簽定合作開發的淡海新市鎮住宅
案，以及高雄農16住宅案，主要是由宏泰人壽出錢買地，找來銷售能力強勢的興富發建設
；此外，也有建商一手包辦買地、興建事宜，並在買地當下，便找到未來的建案買主。9
月初時，欣陸投控旗下的大陸建設砸下24.5億元，買下台中七期近800坪土地、計畫興建
商辦大樓時，便已確定買主；簽訂土地買賣契約後，立即與中國信託人壽、中國信託商業
銀行簽訂以超過54億元購入整個商辦預售案。
全球資產管理公司專案經理王維宏表示，一般來說建商跟壽險合作，通常是具有技術跟資
金的互補，壽險業通常就是純出資的財務投資，把比較複雜的土開或營造交給建商；譬如
國泰的例子，由於民生建北大樓採都更方式開發，壽險業並不能擔任實施者，因此更需要
建商的角色。
除採取合建分屋外，另一種方式更是直接，企圖達到全面資源整合，現金、技術一把抓，
也就是建商直接入主壽險；目前知名案例有潤泰集團入主南山人壽、美孚建設成為全球人
壽的大股東。
商仲指出，壽險有資金去化的壓力，但高價買地又會因炒作之嫌惹來不好的觀感，甚至被
政府關切；因此透過與建商合作，壽險出錢、建商出技術的模式，可能成為未來的趨勢。
但學者擔心，擁有最多現金的壽險與開發能力強的建商牽手搶攻版圖時，會造成房價維持
高檔，民眾期望房價要跌的可能性越來越渺茫。
3.心得/評論(必需填寫)：
大雄近年被封印的王牌..
這模式開始成為業界標準,更會閃避那些規則,
或者說關係比大雄好XD
不知這算不算建築業財團化
真要如此,弱肉強食競爭下中小型建商大概會慘
房市比氣長~