1.原文連結：
惠普上櫃首日大漲16% 董座：明年營運有信心再創高
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2.內容：
2012/12/18 10:15 鉅亨網 記者張旭宏 台北
國內最大專業防火綠建材廠商惠普 (8424) ，今(18)日以每股28元上櫃，在防火法規
與綠建材容積獎勵帶動下，開盤以32.5元開出，大漲16.07%，目前在抽籤戶的賣壓出
籠影響下，陷入震盪格局，目前來到31.3元，上漲3.3元。董事長張世忠表示，公司
前三季已賺贏去年，第四季是傳統旺季，加上裝修工程快速成長，因此營收還會再飆
高，在去瓶頸製程結束後，明年產能將成長15%以上，有信心明年營收獲利持續創高。
張世宗表示，公司的經營理念為「永續經營、綠色環保」，而政府法規近年也逐漸提
高綠建材使用比率，明年將達45％，未來還預計要達到100％使用。另外，受惠兩岸
政策開放激勵，台灣新建飯店與商辦前景也相當看好，目前矽酸鈣板已成為市場建材
主流，取代傳統建材磚牆、木材等，市場仍大有可為；而根據中華徵信與元大投顧統
計，2007年~2011年台灣矽酸鈣板市場年複合成長為12％，明年年市場仍可維持1成以
上的成長。
惠普產品包括矽酸鈣板與纖維水泥板，矽酸鈣板約占營收比重80%以上；惠普前年新
建市場與裝修市場約各佔營收比重60％與40％，去年則各為50％，今年裝修估可佔公
司營收比重60％，隨著裝修市場營收逆勢成長，公司營運較不受政府打房影響，銷售
結構相對穩定。惠普2011年國內市占率為20.3％，位居國內產業龍頭位置。
張世忠強調，公司前三季已賺贏去年，第四季是傳統旺季，加上裝修工程快速成長，
因此營收還會再飆高，全年營收將成長超過1成。目前公司產能達9成，在去瓶頸後，
明年產能將成長15%以上，上櫃後仍會積極擴產，此外也會開發天花板及濕式灌漿板
的新市場，挹注新成長動能，明年營收獲利仍會成長。
惠普前三季營收5.54億元，年增17.19%，稅前淨利9600多萬元，年增30.37%，每股盈
餘2.89元，第四季成長動能將維持旺季水準，全年營收可望成長超過一成，每股盈餘
上看4元。
3.心得/評論(必需填寫)：
問題一：
我知道矽酸鈣版、纖維水泥可以是防火建材，
但是跟綠色、環保有什麼直接相關嗎??
問題二：
兩岸開放、陸客增加、外加民眾旅遊支出增加，
對於以生產防火建材為主的公司的關聯是??
問題三：
台灣新建飯店和商辦的前景真的看好嗎??
就算是，
矽酸鈣板、纖維水泥是普遍應用的室內裝修建材嗎??
問題四：
目前看來本益比不算高，
股價淨值比對比於過去ROE也屬中性偏低，
這樣，可以買嗎??
以上問題，
有部份是質疑新聞報導的邏輯，
也有部份是出於好奇而提出的。
基本上，
我個人是很容易被「全台第一」、「全國龍頭」這種特質吸引，
如果可以再掛個「寡佔」、「唯一」之類的性質，
那就更棒了。
當然，能不能買還得看價格啦~