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2.內容：
2013/01/04 19:15 鉅亨網 記者郭幸宜 台北
新台幣自7月25日波段低點以來，匯率大幅升值4%，台股漲幅則飆至9.5%。而觀察
過去經驗，台股多半伴隨資金行情發燒，因此只要台幣升值，台股也會有不錯的行
情。摩根投信指出，歷年來只要新台幣升值期間，台股多呈現上漲走勢，且平均漲
幅高達34%。
摩根JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，通常新台幣升值期間，包括營建、橡膠、
塑膠等類股都有不錯表現。
此外，由於新台幣升值將有利資產價值重估，同時吸引資金流入，因此具有保值、
抗通膨的資產營建及金融等內需類股較為受惠，而倚賴國外進口的相關類股，包括
汽車、原物料與食品等，在新台幣升值趨勢下反而有利降低進口成本。
法人分析，在寬鬆資金環境下，塑化、紡織、鋼鐵等原物料相關概念股，將因原物
料價格揚升及新台幣升值而調高售價，對營收與獲利成長將有所助益，加上新興國
家需求不減，未來股價成長空間可期。
而以出口為大宗的電子類股，則會因新台幣升值趨而有匯損壓力，因此葉鴻儒也說
，政府可能會為了顧及電子產業出口競爭力，而出手阻升。
不過，葉鴻儒也補充，對於品牌業者、或具利基型技術與市場的電子股壓力相對較
輕，未來也較具表現空間。
葉鴻儒分析，台股目前仍屬偏多格局，只要外資不反手大賣，就算指數回檔，幅度
也相對有限，再者，在明年第一季財報空窗期前，亦無企業財報利空的下修疑慮，
台股可望延續上攻行情。
3.心得/評論(必需填寫)：
熱錢湧入台灣，資金行情引爆，就昔日經驗論，股匯雙漲的推測大體不差
，但以往的資金行情，台股應該還沒有 「借券放空」 這種東西…
也就是以往熱錢只能買現股後在期權避險，不買純來炒匯就滾出去，而現
在熱錢多了一個借券放空的選擇，而不單只是受迫性買股作多，所以這次
的資金行情是不是就會照以往股市與匯市同步噴出…我看不見得是必然…
且今年開始投資人有 證所稅 的心理壓力，故雖為同樣熱錢湧入，但大環
境條件與昔日已不盡相同，因此經驗推測可能就會有變數了…
私以為，保值概念，資產會比營建好，電子以後作多的操作難度會提高，
我東看西看…還是只覺得４Ｇ、網通可以買，這是電子目前評估中最大的
題材。
金融牽扯到政策面，所以政策導向與政策執行率是重點，這很難猜…
大方向上是兩岸金融開放，但進度就是很緩，這要有耐心…