1.原文連結：
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/130204/2/3ma39.html
2.內容：
匯豐證券出具報告表示，高通財報出爐和價格重定測略，增添市場對聯發科 (2454)
後市疑慮，不過看好聯發科在產品組合優化，今年首季就是谷底，看好聯發科是受惠中國
智慧機成長題材代表，重申加碼評等和目標價382元。
匯豐證券指出，高通公佈財報，晶片業務稅前獲利率(EBT margin)成長至26%，在 MS
M chips下降 、薪資稅率及行銷費用、價格重定，以及新產品成本帶動，今年首季盈利率
將明顯下降，市場擔憂高通價格戰將啟動，但匯豐證認為聯發科具產品組合優化，影響應
有限。
匯豐證券也指出，聯發科去年10月因單核心的產品 MT6515 / MT6575影響，客戶需求
放緩。但第4季雙核心的產品MT6577的採用快速拉升，MT6577的出貨比重由第3季15%已提
升至第4季40%，預估在有利產品組合下，將可抵銷掉外匯和價格戰的衝擊，去年第4季毛
利率約為41%。
匯豐證券說明，市場預估聯發科首季營收季減10-15%，但匯豐調查聯發科在元月下半
旬需求已逐步回覆，首季營收季減幅度約為7%，而智慧機出貨量季減幅度會在15%內，首
季應就是營運谷底。看好聯發科是受惠中國智慧機成長題材代表，重申加碼評等和目標價
382元。
3.心得/評論(必需填寫)：
要賣聯發科給你 所以喊買了嗎?