投資、投機、賭博
這三個在金錢遊戲中密不可分的名詞
在金融市場 許多人都自詡 為投資專家
但很少聽見有人說我是投機者 或是 我是賭博王
究竟這三者的差異在哪邊 我覺得是很值得探討的
投資、投機和賭博的相互關係
在傳統範圍上是通常會以投資=長期、投機=短期 來區分的
但本質上 其實三種都是金錢遊戲 都是數學 都講求風險與回報
都是有贏有輸 而三者的最大分別
也正是在於時間、了解和機率的不同
Ａ：什麼是投資?
投資這個名詞首先包涵了「長期」的概念性
一般來說 我們很常聽見我投資了一門生意 投資公司
廣泛來說栽培子女也是一門投資
因為看好小孩未來的長期回報因而投入資源
但是女朋友就很難說了(疑)
所以投資必然是種長線的資源運用 對投資者而言
能夠長期且穩定地獲取利潤 才是他們投入資源最主要的目的
所以「長期」可以是投資「必要條件」 但不是「充分條件」
還要端看後續的條件而定
於是說到第二個條件
投資、投機、賭博這三者最大的麻煩點在於
這三項都有著風險 也就是並沒有穩賺不賠的可能
即使是最安全的定存 也需要冒著銀行倒閉以及機會成本的風險
而就算是最危險的賭博 也有大撈一票的可能性
但投資與其他兩者最大的分別就是「了解」
於是投資的祖師爺巴菲特就曾經說道：
如果你是投資者 你會考慮你的資產—就是你的企業—將會怎樣。
如果你是投機者 你將預測價格會怎樣 而不關心企業。
這句話一語道破了「投資」的最重要本質
例如說：你聽內褲線的消息亂買股票 就是賭博
研究了財報、大環境等等...因素後的購買即為投資
買房一定會先看地段、坪數、未來性而不是亂買一通
投資未來的老婆一定會先考慮臉蛋、個性、三圍
三者都不看 是腦殼破洞 連賭博都不是
經過了研究過後的投入 雖然仍有賠錢的可能性
但那有可能是你眼光太差 或不可抗的外力影響
本質上仍是降低了輸錢的可能性
並且是越接近了「投資的本質」
Ｂ：什麼是投機？
投機對不了解的人來說 多少帶點負面名詞
但其實大部份的人都誤會了「投機」一詞
投機就字面上的解釋可以說明為
「投入機會」
也就是遇到機會以後 將金錢或手頭上有的資源投入就是「投機」
在這邊會產生一個問題
如果我每次遇到機會就投入資源 叫做「亂槍打鳥」
所以「投機」的第二個要點是成功率大不大
例如：
小明走在路上逢人便問要不要跟我嘿休 會被抓去關
但是小明今天看到美麗的阿花 被男朋友甩掉 馬上上前安慰
就是「投機」
換做金融市場 技術分析可以說就是最典型的「投機」
一般人對於技術分析的認知是 以為幾張圖表 就預測股價走勢
但其實均線 形態 K線學 最重要的是可以經由數學上的統計
來計算出當穿越XX日線 W底 含玉線等...情況時
的期望值 進而擬定策略 來決定是否投入部位
這就是為什麼索羅斯會說道：
看對看錯並不重要，重要的是：看對時你賺了多少，看錯時虧了多少。
因為追蹤其結果 最後會是數學上期望值的問題
另外也3A大的實戰 就是投機的一種操作方式
所以對投機而言 所謂「投機」的「機」
成功率一定是遠遠高於失敗率 才可以叫作「投機」
如果連成功和失敗率都分不清 就是賭博
對於賭博也有很多相當有趣的定義可說
但礙於篇幅就留在下次再談