1.原文連結：http://www.cna.com.tw/News/aFE/201304170435-1.aspx
2.內容：IMF警告 歐洲公司債藏風險 22:55:36
（中央社台北17日電）國際貨幣基金（IMF）警告，歐元區最弱的經濟體中多達20%的非銀
行公司債務無以為繼，並可能迫使企業削減股利並變賣資產，進一步重擊投資人信心。
IMF在今天公布的「全球金融穩定報告」（Global Financial Stability Report）中指出
，義大利、西班牙和葡萄牙企業背負著最大的「債務積壓」（debt overhang）。這份分
析1500家歐洲非金融上市公司的報告顯示，企業界出現緊繃可能也會損害銀行資產品質。
IMF表示：「在高獲利預期和寬鬆的授信條件下，歐元區邊陲國企業已在信貸擴張期累積
可觀的債務積壓。」如今他們「遭遇在低成長和高利率的環境中減少債務積壓的挑戰，這
與歐元區金融分裂狀況部分相關」。
即使歐洲中央銀行（ECB）已計劃收購高負債國家的債券，歐洲決策人士仍在想方設法讓
邊陲國企業有拿到低成本信貸的管道。IMF這份報告將賽普勒斯、希臘、愛爾蘭、義大利
、葡萄牙和西班牙列為邊陲國。
IMF昨天下修全球經濟成長預測，並敦促歐元區採取「積極的」貨幣政策。歐元區預計連
續第2年經濟萎縮，落在全世界其他地區後頭。
IMF將債務積壓形容成產生極大利息支付的重擔，使企業無法投資原本可讓他們長時間自
行減債的可獲利計畫。
IMF說：「儘管大型綜合性企業可能變賣海外子公司等資產以減少槓桿，但有獲利潛力的
出售案恐怕會對營收和獲利產生負面影響。此外，進一步刪減營運成本、股利和資本支出
可能也有必要，對成長和市場信心形成額外的風險。」
IMF指出，雖然在歐洲央行誓言拯救歐元區並提供希臘更多的債務減免後，這個貨幣同盟
和全球各地的金融風險已減輕，但部分銀行仍面臨高融資成本和不斷惡化的資產品質。（
譯者：中央社尹俊傑）1020417
3.心得/評論(必需填寫)：Almost European enterprises have bond's possession risk.