1.原文連結：
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/7874424.shtml
2.內容：
Fed低利若逆轉…投資人會嚇暈
【經濟日報╱編譯葉亭均／綜合外電】
2013.05.04 03:05 am
高盛集團執行長貝蘭克梵（Lloyd Blankfein）警告，當前的利率環境與1994年相似，憂
心日後一旦利率急升、導致投資人措手不及的情況重演。不過他對美國經濟的成長潛力有
信心，也建議長期投資中國。
58歲的貝蘭克梵2日在華府美國投資公司協會贊助的研討會上表示：「我對現在感到憂心
。我好像瞥見94年時期。」他回想起當時投資人習慣低利率，對升息帶來的損失大感震撼
。
聯準會在1994年2月至1995年2月期間升息3個百分點，把利率從歷史低點的3%升至6%，結
果1994年底30年期公債殖利率從6%以下飆升至逾8%。升息引發債市與股市暴跌，導致華爾
街交易商與投資人失血。
貝蘭克梵說：「升息是你回想時可預期得到的，但當時的確很驚人。」
貝蘭克梵還指出，有鑑於通貨緊縮的可能性，聯準會自2008年12月來維持基準利率在
0-0.25%的超低水準，並且持續買進資產以壓低長期利率，這些量化寬鬆行動是「合理的
」，雖然長期通膨的可能性更甚於通縮，但通縮對經濟更具殺傷力。他說：「我最怕經濟
陷入通縮時期。我們心理上都有點通縮心態。」而企業與投資人正囤積現金。
貝蘭克梵對美國市場相對樂觀，表示如果企業能開始適度承擔一些風險、貸款投資自家的
事業，經濟會成長更多。他說：「發債成本很便宜，但無人舉債為企業進行投資。」另外
，貝蘭克梵認為中國的世紀將會到來，他對中國的長期持看多態度。他說：「我會是中國
的長期投資人。我會為我的小孩投資，而非為自己進行短期投資。解決問題後，中國將大
有機會。如果城鎮化的問題沒有解決，將見到衝突與不滿，但龐大的消費者與驚人的勞動
力不容小覷。」
貝蘭克梵對中國的短期投資持審慎態度，表示「作為一個風險管理者，明年的情況令我有
點困惑」。他說：「我們仍繼續投資，但檢視投入多少。我們不想在出現問題必須撤出時
，還有大筆投資。」
3.心得/評論(必需填寫)：
說著說著美股又創新高了
到時候升息或是停止QE 股市的回檔幅度肯定會很可觀
又會是另一次資產重新分配的時候了
你準備好了嗎