1.原文連結：
http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20130504000209
2.內容：
低價iPhone通吃 蘋果鏈Q3旺
2013-05-04 01:24 工商時報 記者張志榮／台北報導
　根據麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇昨（3）日最新了解，蘋果iPhone5S與低
成本iPhone推出時間將分別落在8、9月，因此，第3季iPhone出貨成長率預估高達50％至
65％，iPhone供應鏈「確定」會有強勁的拉貨動能。
　不過，張博淇提醒，第3季強勁的iPhone出貨成長動能主要來自「拉貨（sell-in）」，
「實際銷售（sell-through）」看法其實相對保守的，尤其是8至10月拉貨動能強勁的
iPhone5S，因為下半年起各手機大廠將會大打價格戰。
　因應第3季強勁的iPhone出貨成長動能，張博淇認為下半年蘋果供應鏈3項佈局主軸為：
「低成本iPhone概念股」、「通吃低成本iPhone與iPhone5S的零組件」、「iPad mini概
念股」。
　張博淇建議買進：和碩、F-鎧勝、大立光、欣興、瑞儀、東芝、AAC、LGD等8檔；建議
賣出：宏達電、鴻海、鴻準、TCL、聯發科等5檔。
　先前外資圈關於蘋果下半年新款iPhone與iPad推出時間傳 聞滿天飛，張博淇指出，傳
聞最多的版本是iPhone5S與低成本iPhone推出時間將分別由6、7月延後至8、9月，之所以
會有差距，在於市場對於「零組件拉貨」與「組裝生產」有所誤解，後者本來就會落後1
至2個月。
　因此，張博淇認為，從組裝生產角度來看，iPhone5S與低成本iPhone推出時間「本來」
就分別在8、9月，何來「延後推出」之有？唯一略微延後至11月推出的就是新款iPad
mini。
　按此邏輯，張博淇認為第3季iPhone出貨成長率絕非先前所傳的「個位數」、而是50％
至65％（年成長率更由第2季的15％大幅成長至逾80％），因為出貨量預估將從第2季的
3,000至3,100萬支大舉成長到4,500至5,500萬支，其中產能陸續開出的和碩，將從300至
400萬支飆升到1,000至1,500萬支（成長率達3至4倍），至於鴻海，也會由2,600至2,700
萬支上看3,500至4,000萬支（成長率也有35％至45％）。
　張博淇點出第3季iPhone出貨成長率不宜看淡的3項原因包括：一、低成本iPhone出貨成
長力道會非常強勁；二、iPhone5S8月底將開始出貨；三、iPhone5/4S/4仍將穩定出貨。
　至於iPad，張博淇認為第3季出貨成長率會相對平穩些，其中第2季出貨將降到1,600至
1,800萬台（9.7吋iPad約700至800萬台、iPad mini則約800至900萬台），隨著新款iPad
mini將從11月推出，題材會優於9.7吋iPad。
3.心得/評論(必需填寫)：
準備要拉貨了?
補個元大投顧資料 來源我信箱
2317 鴻 海: 1) 鴻海將於2013 年下半年開始出貨低價iPhone；2)Apple 將吸收大部份的
iPhone 5 相關重工成本。去年關於鴻海毛利率的不利因素（遷廠時期費用倍增）
已消失。此外，新廠區的人力成本較舊廠低20-30%。此兩項因素為鴻海毛利率
走勢增添利多。近期蘋果股價自低檔反彈20%，轉投資富士康也自低檔反彈
26.5%，對打底多時的鴻海俱有打底後的反彈機會。