1.原文連結：
http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/7944684.shtml
2.內容：
祭出鐵腕！流通量不足、被打入全交股卻無法解決問題者 全數下市
面對台灣存託憑證(TDR)族群急凍、地雷公司遍佈，證交所祭出鐵腕，直接推出退場機
制，要求流通量不足者、被打入全額交割股卻無法解決問題者，全數下市處分。
證交所強調，過去許多投資人看好TDR，不料卻在兩地交易不同步、流通量不足，或是
財報意外轉虧且一蹶不振等問題下權益受損，如今證交所將有退場機制，讓有問題的公司
一一離開。
證交所營業細則第50條之3，共整理出13項下市規定。2012年12月初，證交所再新增法
規，要求業績陷入虧損或營運出現問題的TDR，若變更交易(被打入全額交割股)，必須在6
個月內解決問題、讓股票恢復正常交易，否則就以下市處分。另外尚有「淨值低於股本1/2
」先變更交易、淨值若低於股本1/3或聲請重整、破產等，則將被終止上市。而咖啡大廠超
級TDR、鮑魚大廠歐聖TDR(910579)陸續被強制下市，都是證交所祭鐵腕一大案例。
TDR時至今日已成一灘死水，如今32檔TDR中，守在票面價值之上者僅剩8家，10元以下
的TDR中，亦不乏財報虧損、營運陷入困境的企業。TDR投資人的慘痛經驗，讓證交所對TDR
政策更趨嚴格，推出TDR退場機制。自2012年至2013年以來，證交所針對TDR的「資訊揭露
查證」、「財務報告審閱」、或「執行變更交易、停止買賣或終止上市」等監理制度，正
持續從嚴。
據悉，歐聖2011年第三季意外由盈轉虧，慘虧7.25億元人民幣，且基於當時的新加坡
簽證會計師出具了「無法表示意見」的查核報告，證交所憂心營運前景有問題，故要求在
財報未改正前，都列歐聖為全額交割股。時至今日，證交所再公告，因為歐聖無法出具補
正的財報，將強制歐聖TDR下市。去年則有咖啡大廠超級TDR因流通量不足，被證交所要求
下市。
3.心得/評論(必需填寫)：
早就該這麼做了....