還記得不久前，在智慧型手機尚未蓬勃發展的時候，PAPAGO導航地圖曾經是安裝個人
電腦標記地圖的首選，當時雖然已經有GOOGLE 地圖，不過連網的手機尚未成熟，因此靠
著持續不斷更新圖資的本土品牌PAPAGO，當時在我來講多麼不可或缺。
然而，時過境遷也不過幾年的光景，3.5G連網吃到飽的趨勢，加上線上地圖的即時與
課製化，單機付費的PAPAGO軟體雖然持續更新，已經不敵免費的地圖，甚至時下的年輕一
族，根本未有使用的經驗。研勤（3632）上市後挑戰就不曾減少，隨著趨勢的競爭，營收
規模是有跨大，但淨利率卻無法同日而語。
研勤（3632）開始多角化的合作發展，置入性的授權、APP的研製、發展PND（個人導航設
備）品牌等等可惜面對國際品牌的競爭，可惜無法擁有差異化的產品（例如GPS手錶等..
），仍然有毛利下降的危機，未來的挑戰只有更嚴峻。
投資首要的原則是趨勢，以上述研勤（3632）為例，GOOGLE等大廠以免費為號召，當
然打擊該公司的獲利水準，若沒有更革命性的產品出來，報表的品質也日益下降，投資人
就要留意。
附圖表連結 http://blog.xuite.net/cobyjo/blog/76048723
以上論述僅提供參考!!
堅持原則，克服心魔，順勢操作!!