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膽小者慎入！中國股市連續4年全球最差
http://www.chinareviewnews.com 2013-08-05 09:38:24
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中國的股票市場給投資者造成的損失比世界上任何地區股市都要多
中評社香港8月5日電／美國彭博新聞社7月31日報道《中國股市全球最差，蒸發7480
億美元》，摘要如下：
就在四年前，中國的經濟增長曾引領全球經濟擺脫衰退，並贏得了從億萬富翁喬治.
紹羅什到諾貝爾經濟學獎得主約瑟夫.施蒂格利茨等傑出人物的盛贊，但四年後的今天，
中國的股票市場給投資者造成的損失卻比世界上任何其他地區都要多。
四年蒸發七千億市值
上證綜合指數在截至2009年8月的10個月間漲了一倍，在此期間政府曾斥巨資修建公
路、鐵路和房屋。但如今，上證綜指已從當初的高位狂跌43%，市值蒸發7480億美元，跌
幅僅次於希臘的ASE指數。相比之下，美國基準股指標準普爾500指數已收複了大蕭條以來
最嚴重衰退所造成的全部損失，自中國股市觸及峰值以來已上漲68%，並於7月份再創新高
。
中國在2009年看上去所向披靡，超越德國成為全球第三大經濟體，當年第一季度增長
了6%，而美國同期下降了4%。2009年7月，坦普爾頓新興市場集團首席執行官馬克.默比烏
斯說，中國股市可能在三年內超過美國。但如今，隨著政府下令1400多家企業關閉工廠，
中國即將進入1990年以來最疲軟的增長期。
交通銀行中國研究室主任郝宏（音）說：“一些西方評論家贊同的可以替代市場經濟
的‘北京共識’其實是種假象。我們現在都在為此付出代價。”郝宏之前曾預測股市將會
下跌，如今看來實乃先見之明。
中國曾為全球經濟從2008年的金融危機中復甦做出了巨大貢獻，但隨著中國共產黨
2009年開始遏制信貸熱潮，該國經濟的增長逐步放緩。信貸熱促使中國的房價屢創新高，
地方政府背負的債務更是史無前例。中國領導人試圖將中國經濟從依賴操縱匯率的出口型
轉變為消費型。
在2013年6月，中國企業自2006年以來首次跌出了“全球十大市值公司”排行榜。在
前對衝基金經理人、億萬富翁紹羅什和諾貝爾經濟學獎獲得者施蒂格利茨2009年稱讚中國
的經濟政策時，中國企業一度在該排行榜中占據5席。
專家警告膽小者慎入
奧本海默公司紐約總部首席市場技術官卡特.沃思7月23日接受電話採訪時說，中國的
股市就像一只“死動物”。沃思曾在2009年8月上證綜指達到高位時預測漲勢即將終止。
他說，儘管上證指數如今面臨的跌勢不同於四年前，但回升的可能性不高。
根據彭博新聞社數據，儘管財富損失慘重，但中國此番遭遇的熊市與道瓊斯工業平均
指數當年的大崩盤相比還是不值一提。1932年，道瓊斯指數從1929年的峰值下滑89%，跌
至歷史最低點。近段時間，反映日本股票市場的日經平均指數在2000年到2003年期間市值
曾蒸發63%。
在中共政治局做出“穩增長、調結構、促改革”的承諾後，上證指數7月31日上漲
0.2%，報收於1993.8點，令2013年的總跌幅減少至12%。上證指數的市值現在是賬面收入
的10.7倍，而2009年達到峰值時這一數字為29。四年前，上證指數對標準普爾500指數的
交易溢價率是59%，但如今市值卻下降34%，是自彭博新聞社1997年每周收集數據以來降幅
最大的。
斯瑞尼德投資公司資金經理人吉吉.詹（音）7月25日在接受電話採訪時說：“中國人
的情緒可以從一個極端走向另一個極端。投資者之前極為興奮，推斷高增長率將長期持續
下去。但結果證明，情況並非如此。”
巴克萊財富基金公司投資戰略師韋利安.維蘭托7月25日接受電話採訪時說，中國的股
市“不適合膽小的人”玩。
長線投資前景仍看好
但默比烏斯說，他依然看漲中國股市，因為該國經濟的增長速度要比大多數主要經濟
體快。默比烏斯7月29日在曼谷接受採訪時說：“時間可能會有點長，但經過全面考慮之
後，我相信中國的股市終將超過美國。畢竟，我們一直在加大在中國的投資。”
長線投資者說，這個擁有13億人口的國家值得期待，該國經濟終有一天會超過美國成
為全球最大的經濟體。高盛公司前經濟學家、“金磚四國”（BRIC）一詞的發明者吉姆.
奧尼爾7月30日在接受採訪時說，這會在2027年前發生。
億萬富翁、費希爾投資公司首席執行官肯.費希爾7月26日在電子郵件中寫道：“大多數
國家都想要擁有中國的增長率，即使是低潮期的。我們對中國抱樂觀態度。”
過去20年來，外商投資中國股市的年均盈利率不足1.5%，約為美國國債盈利率的三分
之一。過去四年反彈的醫藥、消費和科技股約占上證綜指的19%。
高盛公司中國區首席策略師朱悅說，雖然政府將政策重心轉向了服務業，卻缺少可以
因此獲益的股票，這才推高了其他股票的價格。據彭博新聞社的數據，包括北京同仁堂在
內的中國醫藥企業上周的股票交易額是賬面收入的32倍，是上證指數的近四倍。朱悅7月
23日在接受電話採訪時說：“對股票的選擇餘地不足。”
股市處於低谷會阻礙政府鞏固經濟的努力，因為中國企業已紛紛退出首次公開募股市
場，而地方投資者則將資金從股市撤出，投資具有投機性質的房地產業以及管理寬鬆的理
財產品。
3.心得/評論(必需填寫)：
這一切都是幻覺，嚇不倒我的！(敲單)
反正中元都要普渡了，不差我一個...........