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作者: GETpoint (擲雷爆卦) 看板: Gossiping
標題: [新聞] 美國另類投資熱引發擔憂
時間: Fri Aug 16 21:25:43 2013
1.媒體來源:
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華爾街日報
2.完整新聞標題/內文:
a.(該新聞是否超過三天?搜尋一下有沒有OP?)
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2013年 08月 16日 14:23
美國另類投資熱引發擔憂
個人投資者正將數百億美元投入新一代復雜投資產品中，而監管者越來越擔心，并非所有
購買者都了解其中的成本和風險。
外界對于證券公司銷售做法的審視加劇，同樣受到審視的還有所謂的另類投資產品是否適
合蜂擁而至的所有美國人，這些另類產品從特定種類的共同基金到投資高負債公司的工具
不一而足。
一些州級證券監管機構將檢查重點放在另類投資產品的經紀機構上，而華爾街自己出資的
監查機構美國金融業監管局(Financial Industry Regulatory Authority)說，他們計劃
年底前申請采取民事強制措施。
金融業監管局強制執行部門負責人本內特(Brad Bennett)說，這種情況就像是給一個六歲
孩子一把圓鋸。大多數普通投資者并不了解他們所承擔的風險。
證券公司說，另類投資產品可以平衡投資者的投資組合，并在市場出現如金融危機期間那
種急劇下跌的情況下提供一定保護。這些產品還讓散戶投資者可以投資于那些曾經僅面向
富有投資者的資產。
共同基金公司富達投資(Fidelity Investments)本周開始向客戶提供投資一個另類基金的
機會，該基金由世界最大的對沖基金投資公司黑石集團(Blackstone Group LP)運營。富
達投資說，該基金將幫助提供投資者尋求的多元化和更強的投資組合彈性。
多年來，許多這類對沖基金型的產品都要求數百萬美元的最低投資額，因此只有機構投資
者和富有家庭才能持有。這類產品常常采取不同于傳統股市和債市基金的復雜策略。
這些策略包括做空股票，利用衍生品或杠桿放大投注，以及購買私募垃圾債券等不同尋常
的資產。
晨星(Morningstar)數據顯示，今年截至7月，總計有590億美元投入到另類共同基金中，
使之成為增長最快的共同基金類別。
這個數字反映的是流入這類基金的新投資減去贖回資金的結果。今年前七個月的增幅大于
此前的任何全年增幅。2012年另類共同基金吸引了256億美元額外資產。
造成這一現象的原因是投資者在極低利率時代對于有吸引力的收益率的需求，以及遠離金
融危機中暴跌的證券、實現多元化的愿望。大多數另類投資產品今年的表現都遠遠落后于
標普500指數，但投資者和專家說，投資目標是在市況好的時候贏取合理回報，或實現高
收益率以及多元化。
只要有經紀賬戶和幾千美元資金，就可以投資大多數另類共同基金，不過其中一些限制更
多的產品要求投資者達到最低收入和資產水平。
監管機構說，如果這些投資是具有相當規模的投資組合中的一小部分，這樣大體上沒問題
。但由于其成本、波動性以及有時缺乏流動性的特點，它們并不適合很多人。
金融業監管局的本內特說，監管者尤其越來越擔心，經紀機構是否向不符合適用標準以及
不了解相關風險的客戶出售這些投資產品。
James Sterngold
3.新聞連結:
http://chinese.wsj.com/big5/20130816/inv142712.asp
4.備註:
艾薩克·牛頓爵士(Sir Isaac Newton)表示：
「我能算準天體的運行，卻無法預測人類的瘋狂。」
I can calculate the motions of heavenly bodies, but not the madness of people.
回顧一下精美的南海公司股價走勢圖。
http://zh.wikipedia.org/wiki/File:South-sea-bubble-chart.png
到1720年，南海公司更透過賄賂政府，向國會推出以南海股票換取國債的計劃，促使南海
公司股票大受追捧，股價由原本1720年年初約120英鎊急升至同年7月的1,000鎊以上，全
民瘋狂炒股。
然而，市場上隨即出現不少「泡沫公司」混水摸魚，試圖趁南海股價上升的同時分一杯羹
。為規管這些不法公司的出現，國會在6月通過《泡沫法案》，炒股熱潮隨之減退，並連
帶觸發南海公司股價急挫，至9月暴跌回190鎊以下的水平，不少人血本無歸，連著名物理
學家牛頓爵士也蝕本離場。