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砷化鎵晶圓代工大廠穩懋(3105)今舉行法人說明會，副總經理陳舜平表示，穩懋10月
營收已見回溫，預估9月營收為今年谷底，11-12月營收預估都將優於9月水位；不過
陳舜平也坦言，截至目前為止智慧型手機產業的整體能見度依然偏低，穩懋
無法就Q4營收的實際季增減幅度做出明確的預估。
穩懋今年Q3營收為25.23億元、季減21%，單季稅後盈餘3.49億元，季減36%，EPS為
0.46元；累計今年前3季，穩懋營收為85.55億元，年增2%，稅後盈餘16.85億元，
年增27%，EPS為2.23元。
穩懋財務處長曾經洲指出，今年8月時因終端手機新品的功率放大器在上半年已完成
備貨、且高階智慧機今年下半年起成長出現減緩，穩懋先前就對Q3營運做出較保守財
測，實際表現亦符合預期；而儘管該季稼動率自Q2的90%滑落至70%，穩懋Q3因高頻應
用產品的比重提昇，單季毛利率仍撐在30%以上水位。
觀察穩懋今年Q3產品組合，手機行動通訊佔比約55-60%(前季為60%以上)，Wi-Fi應用
佔比為25-30%(約較前季比重小幅提昇)，通訊基礎建設應用約10%左右(較前季比重僅
個位數提昇)。
針對Q4營運展望，穩懋副總經理陳舜平表示，截至目前為止手機產業能見度仍偏低，
不過穩懋日前公告10月營收為6.32億元，優於9月的6億元(該月為2011年1月以來最低點)
，穩懋預期11-12月業績表現均可望高於9月，惟就全季營收來看，則尚無法給出明確的
財測。穩懋預期，Q4營業費用預計持平Q3的2.73億元水位，費用率則需視營收變化而定。
曾經洲則指出，穩懋近期營業費用率下降，但並未因此犧牲研發；穩懋投入的銷售和管
理費用率從Q1的5.8%已降至Q3的5.6%，不過研發費用率從Q1的4.7%拉高到Q3的5.3%，
明年還會有新的製程投入量產，用以支應新的成長機會。
就各項應用在明年度的變化來看，陳舜平表示，手機應用在智慧型手機催化下，仍有
一定動能，但穩懋更著重推動產品多元化，專注於非手持裝置的應用開發，包括資通
訊基礎建設、衛星、光纖、Cable等高頻高速資料傳輸應用的技術佈局，預期非手機
應用明年成長率將會較今年更鮮明。
穩懋Q3投入資本支出12.77億元，較Q2的3.01億元支出大幅拉高，主要用於龜山新廠
的土木建築之用。累計今年前3季，穩懋折舊費用為13.37億元，累計資本支出為
23.53億元，資本支出較去年同期的27.68億元下降；穩懋預期2013年全年資本支出
將不超過30億元，明年則不高於今年。折舊方面，Q4折舊維持單月1.5-1.6億元區間
，2014年亦維持同樣水位。
穩懋現有產能為每月2.3-2.4萬片，由於Q3期間產能利用率僅70%，距離穩懋的年化稼
動率目標80%尚有一段距離，穩懋目前並不急於大幅擴充產能，將以現有產能的去瓶頸
化工作為主。
3.心得/評論(必需填寫)：
身為穩懋哥，自然要關注穩懋的狀況，某D在19824篇信誓旦旦的說穩懋Q3虧損，
看來應該是信口開河，不過與去年同期相較，也已經腰斬，股價在此亦做出了反應。