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台灣房市肯定已泡沫破滅將遺禍多年／呂紹煒2013.12.5
財政部長張盛和在立法院答詢時說，台北房市接近泡沫化，因而引發議論。如果我們拿國
際間通用的指標來看，台灣（主要是台北都會）的房市該是百分之百走入泡沫，越慢破滅
遺禍越大。
一般觀察房市是否泡沫的指標有：房價所得比，一般以3-6倍為標準，但全台此數字12.4
倍，台北市更已高達13.5倍；房貸支出占家庭所得比，一般不超過3成，台北是48.2%，接
近一半收入拿去繳房貸；全國房貸餘額與國內生產毛額（ＧＤＰ）之比，一般不能超過
40%，台灣如以房屋貸款計是已達39%，加計建築融資則達45%；投資性需求，以超過20%為
標準，台灣購屋者中投資者占的比重因不同區域而有差異，但大都在30-50%間；空屋率則
以超過10%為標準，全台空屋率是10.63%，空屋數量，營建署計算是86萬戶，央行計算是
150萬戶，這個空屋率也遠高於星、港的5.6%及4.3%.....。
需要看更多指標嗎？應該不需要吧，縱然台灣因為傳統有土斯有財的觀念，可以忍受的泡
沫化指標數字會較高，但不少數字的確超標過多。即使不看這麼多冰冷的數字，只用常識
想，當你週遭大部份人都買不起房子時、當台北市隨便一個30年的舊公寓都喊價每坪80萬
元時，泡沫盡在其中矣。
問題是：為什麼房市還撐在那裡？為什麼房價還是上揚？何時泡沫會破？
沒有人知道泡沫何時破，房價能夠撐住，靠的是這波全球的低利、蜂湧的低廉資金。因此
，這波房市泡沫並非台灣的「專利」，許多國家都因豐沛低廉的資金潮而出現房市泡沫。
曾以提出「非理性繁榮」警語聞名、今年甫得到諾貝爾經濟學獎的席勒，日前就發出「全
球多區房價高漲到有泡沫疑慮」的警示。
甚至大部份人在泡沫中，仍會有著房價永遠都會上揚的想法。但看看過去幾個著名的房市
泡沫，包括日、美、歐，在泡沫破滅前，所有人都持此想法，最後都以升息戳破泡沫。如
果明年美國量化寬鬆（ＱＥ）退場，利率反轉上揚，台灣也跟進，房市泡沫就要現形。
更何況，以台灣的長期經濟社會趨勢來看，台灣的經濟持續維持低度成長，薪資與國民所
得即使不是停滯，也是1-2%的微幅增長；人口數長期趨勢下滑，實際需求減少，的確無法
支撐這種高房價。我們雖然無法確定是明年、還是後年會見到房市泡沫破滅，但在此刻，
確定已看到泡沫跡象。而且，這個泡沫吹越大、越晚破滅，造成的傷害越嚴重。
.......
破了不知道會發生什麼事呢?首先房仲業的人會受到影響,她們都是幾千幾百
的人在找呢!