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2.內容：LCD驅動IC封測大廠頎邦（6147）昨（11）日以56.3元跌停作收，主因元大與凱基投顧同
步將投資評等調降至「中立」，並直指頎邦已面臨近3年來首次的議價能力風險，摩根士
丹利證券更預估，ASP走跌將使得第四季營收財測達標難度相對增加。
　頎邦11月營收較10月下滑10.66％，固然是壓抑昨天股價重挫跌停的原因，但外資法人
似乎也從中嗅出基本面變化的蛛絲馬跡，進而對股價看法保守。
　摩根士丹利證券指出，頎邦11月營收12.15億元，低於外資圈預估平均值的13至14億元
，主要原因是頎邦為了要填補產能、讓ASP快速走跌所致。
　元大投顧科技產業分析師陳治宇指出，儘管頎邦是4K2K面板大幅成長題材下的主要受惠
者之一，且以往在LDI後段封測享有絕對成本控管優勢，但為了健全LDI後段封測價格環境
，頎邦可能會跟2009年一樣，推出策略性懲罰（punitive）的措施。將投資評等與目標價
分別調降至「中立」與58元，評估最快也等到明年第一季底才是比較好的進場時點。
　甫拿下亞元雜誌（Asiamoney）「台灣最佳分析師」殊榮的凱基投顧科技產業分析師翁
筱雯，昨天也將頎邦投資評等與目標價分別調降至「中立」與57元，關鍵在於第四季ASP
走跌、毛利率預估將下滑4.8個百分點至21.1％，因而將今年與明年每股獲利預估值分別
調降5.2％與13.8％、至3.83與4.05元。
　摩根士丹利證券認為，即便頎邦12月營收因受惠於LCD驅動IC強勁需求而有機會反彈，
但ASP走跌還是會抵銷出貨成長效應，因此，第四季財測、也就是營收將成長0％至5％的
達成難度將會跟著攀升。
　摩根士丹利證券指出，消費性電子產品走向高解析度的趨勢沒有改變，也是持續看好聯
詠（3034）基本面的主要原因，儘管頎邦因產能利用率低所面臨的價格壓力可以理解，但
頎邦若無法在明年LCD驅動IC成長週期善用議價優勢，股價恐怕難有好表現。
3.心得/評論(必需填寫)：消息總是在三根跌停後才出現 之前的50收 疑!!