1.原文連結：
http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20131226/35534398/%E7%8D%B5%E8%B1%B9%E8%B2%A1%E5%8B%99%E9%95%B7%EF%BC%9A2014%E8%82%A1%E5%B8%82%E6%88%BF%E5%B8%82%E6%8A%95%E6%A9%9F%E4%B8%94%E5%8D%B1%E9%9A%AA
2.內容：
獵豹財務長：2014股市房市 投機且危險
2013年12月26日 更多專欄文章
聖誕節及年底連續假日在即，外資近日買賣金額明顯縮小，買賣超金額對大盤漲跌影響力
降低。代表散戶指標的融資餘額，則自11/28~12/24共計19個交易日中，增加74.5億元，
僅在12/11融資微減，其餘每日融資餘額均遞增，顯示融資戶高度樂觀預期12月及年底紅
包行情。
自營商及投信法人卻不捧場，12月至周二止，自營商由10月、11月的連續買超台股，轉為
賣超24.1億元，投信則自9月起，連續4個月賣超台股，12月初以來仍持續賣超45.3億元。
大盤近期成交量在法人買賣金額縮小下，雖有融資戶熱情進場搶紅包行情，但成交量明顯
萎縮。目前指數離今年最高點8501點相當靠近，離封關日僅剩4個交易日，集團及投信基
金高持股比例類股應有機會藉年底作帳需求，臨門一腳將指數推高至整年最高點收盤。
難掩低成長疲態
台灣主計處經多次調降整年度經濟成長率預測值，最近一次、即11月預測2013年經濟成長
率為1.74%，2014年小幅提高至2.59%，可見官方對明年度經濟展望雖仍充滿希望，但相較
台灣過去高成長歲月，難掩低度成長疲態。國民政府治理超過一甲子的台灣經濟，雖一度
呈現高度成長活力，但從近幾年低度的經濟成長率來看，已呈現未老先衰的不堪窘境。支
撐股、房二市的主要因素，亦僅為過度氾濫資金所營造出歷史最低利率成本的資金，而非
實質經濟真正的成長。
國際貨幣基金（IMF）及經濟合作開發組織（OECD）預測全球最大經濟體美國今明年的經
濟成長率，分別從2013年的1.6%、1.7%提高至2.6%及2.9%，顯示主要預測機構對美國總體
經濟展望轉趨樂觀。近月來，美國總體經濟指標大部份優於市場預期，聯準會主席柏南克
於其個人任內最後一次FOMC例會宣告自2014年1月開始縮減QE購債規模，從原先每月購買
850億美元下降至750億美元，宣告2014年為QE退場年。
最新美、日、德等工業大國最新消費者物價指數年增率分別為1.2%、1.1%、1.3%，中國則
為3%。工業大國通縮壓力其實尚未完全解除，新興工業國之首的中國則通膨壓力蠢蠢欲動
。
利率看升機率高
後QE時代，工業大國官方利率仍將維持低檔，長債利率則有續升空間，並對國際熱錢產生
收縮效應。人民幣、台幣緊密互通提高，壓縮兩者原先存在的大幅利差，台幣利率趨升機
率遠高於人民幣利率的下降。台灣2014年經濟若無法明顯優於預期，則股、房二市的投機
性行情仍將充滿高度危險性。
【郭恭克】
現職：獵豹財務長部落格版主、鉅豐財經資訊執行長
經歷：好樂迪及錢櫃財務長、荷銀投信副總、富邦投信協理、國壽「證券投資小組」研究
員及債券投資組長
市場投資及研究資歷：20年
獵豹財務長部落格網址：http://tigercsia3.pixnet.net/blog
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1月快崩一崩 要佈空單囉