1.原文連結：
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/140307/2/4avys.html
2.內容：
就在這波多頭市場即將屆滿五周年之際，將在華爾街歷史上，標誌為這波多頭市場開始結
束的一天，恐已悄然來到。
根據MarketWatch分析指出，3月4日，道瓊指數大漲227點，因有報導顯示，俄羅斯軍隊自
烏克蘭邊界後撤。這則消息點燃了市場，更熱絡了交易。這是市場進入狂熱階段的訊號，
在這個階段，只消風吹草動，便能大舉推升股市。
美國股市能否進一步走高？當然可能，只是進一步走高，風險也就越高。往往，在多頭市
場的後期，投資人總是脫離了現實，彷彿來到了另一個世界。
這類警告訊號已經所在多有：
1.散戶近來源源將資金投入股票共同基金。擔憂錯過多頭市場的第六年，股市竟出現類似
爭先恐後的買盤。儘管狂熱程度不及1999年，投資人卻爭相走告，竭力喊漲自己的股票
與共同基金，一如崩盤或空頭市場前的景象。
2.投資人的多空調查結果，讓人憂心。這項廣受矚目的調查顯示，空頭比例已低於20%，為
1987年崩盤前以來，最低比例。
3.氣氛指標亦讓人悲觀。波動指數VIX，敲進與敲出選擇權比列，與其他重要的氣氛指標，
均顯示投資人與交易員滿懷希望。顯然，投資人相信，在最壞的情況下，Fed或他們的基
金經理人能夠保護他們。
4.基本面遭到忽略。偏高的本益比未獲在意，疲弱的經濟數據亦被輕忽。投資人將較預期
疲弱的基本面，只一味歸因於嚴寒天氣。
5. 2008年的股市崩盤遭到遺忘。投資人忘記，但市場絕不會。那些忘了歷史教訓的人，將
再嚐到痛苦的一課。
6.Nasdaq指數狂飆。三年走勢圖幾乎呈現出拋物線，於3月4日上漲至14年高點4351點。那
只漲不跌的年代又再度降臨。但1960年代末期的多頭市場，最終演變成了1973至74年的
空頭市場。
7.擔憂錯過行情與貪婪，再度成為主流。當市場接近反轉點時，投資人的買盤也攀上了高
峰。擔憂錯過行情，引發了爭先恐後的買盤。
3.心得/評論(必需填寫)：
末升段常常來得又快又急，如果太早放空也可能會被軋到哭出來。
所以我是持股50%，但是用價外put避險，萬一股市持續噴出，我頂多少賺。萬一突然崩崩
，我頂多傷到皮毛。
現在我是謹慎模式。