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2.內容：廣達淨利創低 外資多空分歧
作者： 康文柔╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年3月29日 上午6:00
中國時報【康文柔╱台北報導】
廣達昨日公布去年財報，稅後盈餘為186.18億元，年減19.3％，創下近3年新低，每股稅
後盈餘（EPS）為4.84元，不如法人預期。花旗證券指出，市場對雲端伺服器的商機過分
樂觀，高喊賣出廣達，但摩根大通證券給予廣達百元目標價，外資看法兩極化。
廣達去年第4季稅後盈餘為54.87億元，單季EPS為1.42元，毛利率為3.86％，較第3季出現
下滑。廣達表示，由於高單價產品比重增加、且平板電腦出貨集中在第4季，影響毛利率
表現；營業淨利季減逾24％，則因提列較多一次性費用，以及新產品初期的開發成本。
近年廣達致力於分散營收來源，企圖淡化筆記型電腦出貨的重要性。去年廣達的「非筆電
」產品占營收比重已達35％，其中雲端貢獻約14％左右。廣達看好今年在資料中心（
Data Center）需求帶動下，伺服器出貨年增2成，雲端占營收比重也有機會拉高到2成水
準。
日前摩根大通科技產業分析師哈戈谷出具廣達報告，大舉將廣達目標價自67元調高到100
元，並給予加碼的評等。主因看好未來資料中心、白牌伺服器需求強，廣達毛利可望改善
，今年筆電代工接單穩定，蘋果訂單成長。
摩根大通指出，原本憂心大尺寸iPad推出將衝擊蘋果筆電產品，以致廣達的訂單遭瓜分，
但目前大尺寸iPad可能延後明年上市，此外，廣達還是iWatch的主要組裝廠，預估拿下6
成訂單。
不過花旗證券看法完全背道而馳，認為市場過度樂觀伺服器對廣達的貢獻，給予廣達「賣
出」的投資評等，目標價為63元。
近期廣達股價表現強勁，甚至一度超車鴻海，但昨日回檔整理，終場下跌1.83％，收在
85.9元。廣達表示，對外資報告不予評論，預定5月舉辦法人說明會，屆時將說明後市展
望。預料今年首季在淡季效應下，營收出現季衰退，但可望表現優於同業。
3.心得/評論(必需填寫)：一個喊破百，一個喊63。實在是很奇怪的現象，各位股板板眾
如何看待肉鬆未來的股價呢？