1. 標的：2104 中橡
2. 進場理由
a.基本面：國內唯一碳煙（輪胎製造原料）製造廠商，近期包括正新、建大等輪胎廠在
台均有增產計畫，有助於碳煙需求，產能目前為全球第4大。同時，這隻也可以視為
生技股，旗下子公司景德製藥(持股94.69%)，四大主力產品為：眼科、中樞神經、心
血管、糖尿病。並且子公司Synpac與Genzyme簽訂授權合約，自民國95年10月開始針
對治療龐貝症患者的孤兒藥myozyme收取權利金，權利金收入預估可持續至民國112年
，以及每年會在Q3認列轉投資台泥、中碳的股利入帳，今年特別不一樣的是處分子公
司土城廠活化資產，有可能是近幾年以來EPS最高的一年，中橡現金流十分強大，每
年配息率約 75~80% 回饋給股東。
b.技術面：5年以來 25~35元 區間橫盤整理 近期出量上攻形態
c.籌碼面：董監+大股東佔股本32.1% 融資目前低水位 外資吃貨中
最近兩個月 大於 400張的持股比例 63.69% -> 65.12%
d.消息面：
1.中橡子公司擬處分土城廠不動產予達欣工、甲山林，預計獲利25億元
http://0rz.tw/7zdVx (103.04.30) (EPS約4.55元)
2.北美、台灣市況趨佳，中橡估上半年營運成長(103.04.02)
http://0rz.tw/vvLyH
3.正新砸150億擴產(103.04.09)
http://0rz.tw/abhiw
4.合成橡膠原料丁二烯價格回穩
3. 進場價格：成本最近剛建立 約29元附近 這隻股性可以說是相當牛皮
個人評估30元以下 都很便宜 但大盤每隔一段時間總是會回檔整理
這種牛皮股也是會隨著大盤跟著往下修正
建議還是保留一些現金 分批進場比較妥當 (目前8867點大盤基期實在太高)
今年中橡的獲利能力 漲到淨值32.76元並不過分 若本業獲利能維持水準
目標價自己是看到45元
4. 停損價格：自行評估 我是打算抱完整個年度 就怕噴太快被洗.