柳州首富傾覆：正菱集團非法吸儲案調查
2014-06-04 15:52:57　來源: 福布斯中文網(上海)　有0人參與
一家位列全國民營企業500強、連續多年被權威部門評為“重合同守信用”的大型民企，
一位曾榮登胡潤百富榜、被譽為“柳州首富”的草根創業者，卻在短短數年間深陷巨額債
務的泥潭。不僅銀行貸款的命脈被漸漸收緊，其民間的高息借貸更是連利息都無法支付，
被執法部門立案調查。
在首富傾覆的背後，是轉型升級大趨勢下，不切實際的“大幹快上”粗放模式的破產與傳
統家族式企業管理的效率缺失。
警方公告“捅破”巨額債務黑洞
5月27日深夜，柳州公安局的一條微博讓曾經光環耀眼的“柳州首富”廖榮納及其一手打
造的正菱集團重重摔落！
據柳州公安局經偵支隊通告，正菱集團涉嫌非法吸收公眾存款罪，經初查，已於今年4月
立案偵查。因案件偵查需要，警方要求與正菱集團（含下屬子公司、公司高管）有集資關
係的單位和個人在6月13日前，到指定地點登記。
一石激起千層浪，正菱集團所涉非法吸儲案牽連甚廣，波及柳州幾乎所有金融機構、廣西
多家大型企業，和眾多個人債主。
5月29日是警方進行債權人登記的第一天，記者在柳州市柳南區的登記點看到，從早上9點
開始，在一小時內便有20多名債權人進行登記。現場負責登記 的警務人員告訴記者，柳
南區是七個登記點中登記人數最多的。目前，警方尚不掌握正菱集團債務總額、波及範圍
等整體情況，對此次登記數據的統計也要在十天後 才能得悉。
不過，事實上部分債權人先知先覺，他們的追討行動早於柳州警方的立案調查。
覃軍（化名）是柳州本地的一名律師，他告訴記者，其所在的律師事務所從去年底開始就
已經接到多起向正菱集團追債的案子，截至目前，該律師事務所代理的此類案件涉案額已
達4億元。“柳州及廣西本地有不少個人將資金借貸給了正菱集團，據一些債權人稱，還
有不少外省人也牽連其中。”覃軍說。
此前曾有報導稱，正菱集團債務已達百億之巨，其中銀行70億，民間30億。對此，記者從
多個接近監管部門的消息管道，側面驗證了上述債務規模。
供職於柳州一家金融機構的吳麗（化名）告訴記者，僅她所在的單位向正菱集團直接與間
接的貸款額就達到近5億。“警方27日深夜發出通告後，柳州乃至全廣西的金融機構都十
分緊張，如臨大敵，很多單位連夜召集風控部門開會商議應對策略。”吳麗透露。
除個人和金融機構外，此次受波及的企業，多數都是平日與正菱集團及廖榮納關係甚為密
切的。覃軍告訴記者，廖榮納長期擔任柳南區工商聯合會會長、客家商會會長，商會裏很
多成員企業都捲入本案。
此外，廖榮納的老家廣西賀州也有不少企業受到波及。總部位於賀州的上市公司桂東電力
就在其中。桂東電力5月24日披露，子公司欽州永盛向正菱集團及其子公司開出的2億多元
銀行承兌匯票存在較大風險，相關合同簽約時間在去年11月、12月，上述承兌匯票是欽州
永盛向正菱集團等方面購買煤炭、車床等產品 的預付金。桂東電力在公告中表示，正菱
集團至今沒有履行相關合同，並已基本喪失了合同履行能力。
相對於外界的沸沸揚揚，處於暴風眼中心的正菱集團卻平靜異常。
5月29日、30日，記者在位於柳州市柳邕路273號的正菱集團總部看到，包括總部辦公區、
小貸公司以及齒輪廠均處於正常運營狀態，各部門的中層領導也都在辦公室。此外，廖家
經營了多年的榮昌賓館仍在正常營業（之所以起名“榮昌”是由於廖榮納在家族中為“榮
”字輩，其子女為“昌”字輩）。但常年停在榮昌賓館樓下的一輛價值數百萬的勞斯萊斯
轎車早已不見蹤影，幾乎與豪車同時“消失”的還有其主人廖榮納。直至發稿之時，記者
撥打廖榮納尾數為“8888” 的手機號，仍處於無法接通狀態。而廖氏家族其他成員以及
正菱集團高層也已集體失去聯繫。
吳麗對記者表示，“我們家跟廖家有些交往，3月底4月初家裏辦喜事曾聯繫過廖榮納，想
邀請他參加，但電話以及短信均沒有回應，當時就傳言廖榮納被限制離境了，5月底警方
公告之後，包括廖榮納兒子在內的廖家親屬我們一個也聯繫不上了。”
資金緊張轉投非法吸儲飲鴆止渴
經過三十多年的創業積累，資產規模以及營收均以百億計，利稅也達億元的正菱集團何至
於驟然崩塌？“負債率急速上升，最終內外交困被壓垮，”是廣西當 地諸多業內人士的
一致觀點。一是正菱集團近年擴張速度過快，其管理水準卻並沒有跟上規模擴張；二是近
年來銀行對正菱的放貸全面收緊。
正菱集團資金鏈緊張背後：激進式擴張遭遇銀行縮貸
發稿時間：2014-06-03 14:45:44來源：每日經濟新聞作者：責任編輯：張元緣中國青年
網
　　“他（正菱集團董事長廖榮納）創業30年，打造出一個資產總額和年銷售額均逾百億
的正菱集團。在2009年，他就榮登胡潤百富榜，為柳州唯一登上該榜之人。”去年5月，
廖榮納在正菱集團總部接受媒體採訪時，他正在為千億營收的計畫異常忙碌。然而，時隔
一年，是什麼讓正菱集團風雲突變？
　　近日，一位接近正菱集團高層的人士向《每日經濟新聞》記者表示，正菱集團出問題
的外部原因，是去年6月份開始的銀行貸款縮緊。
　　此外，記者調查發現，2010年以後，正菱集團開始在房地產行業極速前進，多個專案
同時開工。除了涉足地產行業，正菱集團在實業投資、收購方面，也在同步進行。正是這
一系列激進擴張對正菱集團資金鏈造成了不小的壓力。
　　廖榮納發跡之路
　　公開資料顯示，廖榮納為廣西賀州人，年輕時他就展現出了非凡的商業頭腦。上世紀
70年代末，在國家“以副養農”的宣導下，他開始養豬、榨花生油、做米粉、做陶瓷……
到了上世紀80年代，運輸成為一門不錯的生意。廖榮納花了一萬元，買了一臺二手汽車
，把農產品拉到城裏賣，再把城市裏的工業品拉到下鄉賣。
　　隨著運輸生意擴大，廖榮納又開闢了到城市的客運線路，甚至還成立“賀縣客貨汽車
運輸隊”。短短兩三年時間，車隊就發展到200多輛汽車。車隊的壯大，車輛維修也越來
越多，廖榮納又搞起了車輛維修並開始製造一些簡單的汽車配件。
　　在隨後的30多年裏，廖榮納的這種闖勁快速向其他行業擴張。
　　2005年，他從製造業跨進金融業。當時，註冊資金達兩億元創辦柳州正菱擔保有限公
司成立。據稱這是廣西第一家擔保公司。隨後，正菱集團又成立了典當行、拍賣行，成立
柳南區運通小額貸款公司，並參股當地一些銀行。
　　激進擴張埋隱患
　　到了2010年以後，正菱集團開始在房地產行業極速前進。公司參與競拍了柳州市中心
廣場 “正菱大廈”地塊、柳州舊機場大型商業社區專案地塊等多個專案。
　　來自柳房網的一篇報導，廖榮納稱，“在房地產暴利年代，正菱沒有跟上，可現在我
們也介入了，並不算晚，主要是集團有水泥製品，有建材原材料，能夠形成各個經營板塊
互動、資源共用、相輔相成。”
　　但就在廖榮納“計畫用5至8年時間，在全國建成5至6個正菱機械裝備製造產業基地，
將企業打造成為千億元企業集團”的時候，這種激進式擴張埋下的隱患，已經侵入企業肌
體。
　　上述接近正菱集團高層的人士告訴《每日經濟新聞》記者，在去年6月份之前，因為
有銀行的支持，正菱集團就不停地拿錢去買專案，但是一些專案，像房地產，沒有4年是
不可能有回報的。
　　“甚至房地產還要投入大量的錢去做。這個錢投下去了，沒有效益馬上回來。正菱集
團現在手上的專案是很多，包括房地產用地，有十幾塊，但都是在前期籌備階段，幾乎還
沒有可以銷售的。”他說。
　　對於“十幾塊地”的說法，記者未能核實到準確資訊。但是僅僅在去年3月，與正菱
大廈同一天開工的還有兩個專案，它們分別是柳州舊機場商業文化廣場和正菱展示大樓、
科技大樓。
　　根據正菱集團董事局副主席廖美娜當時的介紹，正菱大廈專案規劃建設一棟地下4層
，地上45層的超高層綜合樓，集商業、5A級辦公、國際五星級飯店為一體CBD綜合體，是
柳州市第一個地下室四層，柳州地下室最深的基坑，將是柳州第二高樓。
　　而舊機場商業文化廣場是一個涵蓋大型購物中心、超市、金融、文化娛樂、地下步行
街、辦公等超大型綜合專案，地下三層停車場，將是全柳州市最大的地下停車場，商業面
積達12萬平方米。
　　第三個專案則位於柳東新區核心地段，作為正菱觀塘工業園的配套，正菱展示大樓、
科技大樓都有23層高，將被打造為柳東新區的標誌性建築。同時開工三個大型房地產專案
，對資金量的需求顯然是比較大的。以正菱大廈為例，根據搜房網對該專案的介紹，其建
築面積為8.2萬平方米。
　　中原地產首席市場分析師張大偉告訴《每日經濟新聞》記者，一般商業綜合體的建築
成本大概是每平方米3000元到4000元。
　　記者初略估算，假如以每平方米3500元計算，正菱大廈的建築成本約在2.8億元左右
。正菱舊機場商業文化廣場專案，總建築面積567277.05平方米，其中商業物業建築面積
約16萬平方米。如果按照上述計算方法，這一專案在建築成本上可能就要耗資十幾億元。
　　張大偉說，目前不光是三、四線城市一些寫字樓、商業綜合體過剩，一、二線城市都
已經開始過剩了，三、四線城市過剩會更明顯一些。
　　除了房地產多面開弓外，正菱集團在實業投資、收購方面，也在同步進行。比如2012
以來，公司先後並購了福建凱鮑汽車製造有限公司、福建凱鮑重工集團股份有限公司。
　　上述接近正菱集團高層人士說，這兩年正菱集團對工業企業的收購很多，一般這些企
業本身經營不好，才會去收購，這樣收購回來就需要時間去整改，還要再投資，對正菱集
團的資金鏈也會造成壓力。
　　銀行縮貸加劇資金鏈緊張
　　上述接近正菱集團高層的人士舉例說，原來放貸可以放到60%，比如資產評估1億元，
可以放6000萬元，但現在只能放1000萬元。
　　從銀行出來的錢少了，為了維持公司的信譽度，正菱集團原來向銀行借的錢又必須準
時歸還。“因為正菱集團要保證信譽，公司的信譽是3A級的，為了保證信譽，老闆只好在
民間借貸來還銀行的錢。還回去後，這個缺口越來越大。”前述接近正菱集團高層的人士
表示，“銀行本來是說一進一出的（還舊再貸新），公司還是能夠轉下去的，但是銀行只
進不出，這個缺口就大了。”
　　一位不願透露姓名的正菱集團債權人也向《每日經濟新聞》記者表示，正菱集團是被
政策給卡住了，銀行不放貸款，他的資金鏈就斷了。
　　除了銀行縮貸因素外，高息民間借貸也是事件發展成今天這種局面的一個原因。債權
人劉梅（化名）向記者透露，由於覺得錢放在銀行沒多少利息，很多人都把錢放在投資公
司。“你注意看，街上很多投資公司，這個行業是從兩三年前開始興起的。”
　　記者在柳州採訪中發現，大街小巷確實有不少掛著“投資”招牌的公司。而就在5月
14日，柳州市召開了2014年全市打擊和處置非法集資工作會議，會議稱非法集資就像人身
機體上的惡性腫瘤，一旦發生癌變，將造成極大的危害性，必須保持高壓打擊態勢。
　　不過，銀行信貸收縮僅僅是正菱集團資金鏈出問題的表面原因，記者在採訪中發現，
該公司一貫激進式多領域擴張，或是更深層原因。
廣西百強正菱集團涉非法吸存 當地銀監局介入
2014-06-03 中華網財經
27日晚，柳州市公安局通報稱，經濟犯罪偵查支隊在工作中發現柳州正菱集團有限公司（
下稱“正菱集團”）涉嫌非法吸收公眾存款犯罪，經初查，2014年4月依法對該公司立案
偵查。通報同時請與正菱集團（含下屬子公司、公司高管）有集資關係的單位和個人進行
登記。
正菱集團為廣西柳州頗具知名度的民營企業，曾多次入選廣西百強企業。工商資料顯示，
該集團成立於2003年，註冊資本6000萬元，主營機械製造、建築材料等。
21世紀經濟報導記者從知情人士處獨家獲悉，在柳州公安通報前，廣西銀監局已在摸底當
地銀行對正菱集團的信貸情況。當地多家銀行此前內部發佈風險通知，對正菱集團及關聯
企業授信情況進行排查，相關數據已匯總至廣西銀監局。
“正菱集團主要貸款行包括桂林銀行等本地銀行，也包括幾家國有大行。”該人士稱。
除了集資和銀行貸款，正菱集團借款名單上還包括信託公司。記者調查瞭解，2013年3月
份，華融信託曾先後發起兩款集合資金信託，募資分別為2.241億元、4590萬，合計2.7億
元，最長到期日為2015年一季度。
涉嫌巨額非法集資
廖榮納，正菱集團董事局主席、實際控制人，生於上世紀50年代，其創業路徑在國內民營
企業主中頗具代表性。
據經濟參考報報導，1980年代，工業品緊缺，廖榮納做運輸打通了廣西和江浙的貨物運輸
聯繫，成立“賀縣客貨汽車運輸隊”，1982年，又成立柳南區汽車配件公司，由此賺到了
第一桶金。
整個1990年代，廖榮納開啟國企大收購行動，首先參與義烏、嘉興等沿海地區的國企改制
，收購板簧廠、農用車廠等國企。而後又參與廣西的國企改制，相繼收購原柳州市柴油機
配件廠、柳州市罐頭食品廠、原廣西第一機床廠、第二機床廠、鹿寨縣水泥廠等。
2003年，正菱集團正式掛牌成立，以汽車、挖掘機、裝載機、發動機、機床等整機及零部
體制造為主體，當年入選“中國500強民營企業”。
21世紀經濟報導記者獲悉，2003年後，正菱集團的業務重點開始部分轉移到資本經營和房
地產領域，此間廖榮納開始通過民間借貸形式，供給巨額的地產專案投資和金融投資。
2005年，正菱集團注資兩億元成立柳州正菱擔保有限公司（下稱“正菱擔保”），彼時為
廣西最早一批的擔保公司。不過柳州當地網路社區用戶反映，正菱擔保後來成為了主要的
吸存平臺之一。
此後，正菱集團又相繼成立和參股了柳州南方典當有限責任公司、賀州廣泰擔保有限公司
、賀州市鴻運小額貸款公司、柳州市柳南區運通小額貸款公司、柳江縣柳銀村鎮銀行。
2008年更是參股桂林銀行，成為該行前五大股東，廖榮納也借此成為桂林銀行董事。
除了接連的金融投資，正菱集團今年也大肆上馬了多個地產專案，其中包括正菱大廈、正
菱合浦工業園專案、正菱官塘工業園、賀州正菱大酒店、柳州市正菱商業文化廣場，專案
均位於柳州市和賀州市核心區域，投資金額巨大。
“正菱集團在製造裝備、工程機械等領域經營並不差，到目前仍有不少優質資產；但據銀
行摸底情況，其後期民間借貸數額巨大，拖垮了整個企業。”桂林銀行一位人士對21世紀
經濟報導記者稱。
據當地媒體報導，正菱集團民間借貸的一個平臺是正菱擔保，吸納的資金主要來自於個人
，途徑是通過親戚、朋友、同事互相介紹；此外，正菱集團還通過公司高管，以及廖榮納
擔任領導的大小商會融資。
與此同時，正菱集團的主業卻在凋敝。21世紀經濟報導記者最新獲悉，其旗下柳州正菱重
型數控機床有限公司等原來在各自領域小有名氣，合作單位包括廣西桂東電力等大企業，
但近期因為未能履行合同義務，後者已將正菱集團訴諸公堂。
資產遭多方凍結
事實上，2014年初，柳州當地就盛傳廖榮納跑路消息，並引起了債權機構各方的注意。據
瞭解，今年早些時候，廣西銀監局就對當地銀行發出了正菱集團及控股企業的預警；相應
貸款銀行則陸續對各自貸款相關抵押物情況、是否資產被查封等情況進行了摸底。
“在此次公安通報之前，我們已經通過法院對正菱集團進行了訴訟和資產保全，因此前貸
款均為抵押貸款，目前來看不存在太大風險。”上述桂林銀行人士稱，按照償還順序，民
間資金並不影響銀行債權率先清償。
除了桂林銀行等當地銀行，一些國有銀行也介入了正菱集團業務。例如，正菱集團曾在交
通銀行辦理過數筆貸款。
信託公司介入則較晚，如上文所述，華融信託2013年3月份連續發行了“華融·柳州正菱
集團信託貸款集合資金信託計畫”兩期，為正菱集團募資高達2.7億元。
21世紀經濟報導記者獲取的上述信託計畫推介書顯示，該信託資金用於正菱集團採購原材
料和基礎配件，由正菱集團市中心土地使用權和子公司股權作為抵質押，還款來源為正菱
集團經營收入。該信託期限最長為24個月，滿12個月可以提前終止，目前仍處於存續期。
此外，21世紀經濟報導記者還從賀州市法院獲悉，正菱集團持有的，由中信銀行南寧分行
、交通銀行廣西分行開立的2億多元的銀行承兌匯票，也已經被債權人申請凍結。
柳州正菱集團涉非法集資或超百億 參與人稱被高息誘惑
2014-06-04 13:53:45 | 來源：中國新聞網 | 編輯：付希娟
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　　柳州正菱集團董事長廖榮納與受害人簽訂的借款協議書。
　廣西正菱融資性擔保有限公司的擔保承諾書。
　　廣西柳州正菱集團有限公司（簡稱正菱集團）涉嫌非法吸收公眾存款一事經公安機關
發佈公告後，參與人紛紛到警方登記。參與人均稱受高額利息回報誘惑，將個人資金及銀
行貸款拿到正菱公司“投資”。
　　5月29日是公安機關通知參與人登記與該公司的集資關係的首日，警方共在該市設立
了6個登記點。魚峰區登記的工作人員告訴記者，截止當日下午4時，已有17名參與者登記
，其他5個登記點均以不方便為由拒絕透露相關情況。記者當日下午在該市柳北登記點看
到，有近10名工作人員正在忙碌著，不少參與人帶齊了資料前來登記，登記點的電話不時
響起。當日，不少參與人向記者述說參加非法集資的遭遇。
　　柳州的林女士說，2013年她通過熟人介紹參加了廖榮納（正菱集團董事長）搞的集資
活動，通過廣西正菱融資性擔保有限公司擔保（該公司由廖榮納控股）借給廖榮納30萬元
人民幣。雙方簽訂的借款協議表明，借款資金按月利百分之二給息。即投入1萬元每月獲
息200元，一年後返還本金。如此豐厚的回報，還有擔保公司擔保，林女士立即同意了。
　　其後，林女土還向親戚遊說，先後動員親戚朋友共借款90萬元給廖榮納，借款後按固
定利率坐等回報。今年2月之前，廖榮納每月都按時支付利息。3月開始，廖榮納未再向其
支付過任何錢物，其四處找人均未果。
　　不少曾借過錢給廖榮納的市民稱，就算不認識廖榮納，也知道其人，廖榮納在當地從
事各種行業，有一定知名度。一位抵壓了兩棟房子的參與人說：“他們給的利息有吸引力
，且守信用，每個月基本都會將利息付給我。我看到他還辦了這麼大個集團，心想該集團
不會吞掉我的錢，所以就傾其所有借錢給他。”
　　柳州某機械設備經營公司負責人稱，去年5月，正菱集團以在北海市開辦減速機生產
專案為名，召集當地多家機械行業企業“合作”，要求這些企業向銀行貸款數千萬元不等
，“借”給正菱集團使用。作為回報，正菱集團除安排下屬擔保公司提供擔保及承擔應向
銀行支付的利息外，還每月額外向提供資金的企業支付千分之四點八的利息。不少企業為
正菱集團的高息吸引，紛紛解囊。
　　參與人表示，自今年2月以後，債權人都沒再收到利息，想索回本金時，卻發現比“
登天還難”。
　　一位知情人向記者透露，廖榮納進行民間融資，一開始月息不到2分，後來資金緊張
時，月息高達5分、6分。正是因為這個誘惑，不少市民將壓箱底的錢全部拿了出來。
　　記者瞭解到，柳州正菱集團董事長廖榮納，曾被多家調查機構評為“柳州首富”，曾
是2009年“胡潤百富榜”上榜人物。其在柳州乃至整個廣西商界頗具影響力。
　　2005年，柳州正菱集團注資兩億元成立廣西正菱融資性擔保有限公司，成為其主要的
吸存平臺之一。據業內人士介紹，正菱集團民間借貸的一個平臺是正菱擔保有限公司，吸
納的資金主要來自於個人，途徑是通過親戚、朋友、同事互相介紹。
　　柳州市公安局經濟犯罪偵查支隊在調查中發現，正菱公司的行為涉嫌非法吸收公眾存
款犯罪，經初查後，經偵支隊於今年4月底依法對正菱公司涉嫌非法吸收公眾存款犯罪立
案偵查，5月27日發出《關於依法登記與柳州正菱集團有限公司發生集資關係情況的通知
》，宣佈已依法對該集團涉嫌非法吸收公眾存款犯罪立案偵查。
　　有媒體報導稱，該案涉及約2000人，涉及銀行資金70多億，民間資金30多億，將成為
廣西最大非法融資案。
　柳州正菱集團有限公司（以下簡稱正菱集團）涉嫌非法吸收公共存款犯罪，正在接受公
安局機關調查。據中新網報導，此案涉及約2000人，銀行資金約70多億，民間資金約30億
，被媒體稱為“廣西最大的非法融資案”。正菱集團的靈魂人物，公司董事長廖榮納從養
豬、跑運輸開始，一手將正菱集團打造成為資產超百億的集團公司，他本人也於2009年被
“胡潤榜”列為柳州首富。是什麼讓正菱集團風雲突變？戰線拉得過長，企業擴張太快，
銀行抽貸導致資金鏈斷裂，廖榮納的“民間借貸”涉嫌非法集資，合力把這家企業推到了
最危險的邊緣。
　　去年6月份開始的銀行貸款縮緊，已經在鋼鐵、煤炭等行業引發一些企業資金鏈斷裂
。當前，房地產市場風聲鶴唳、庫存高企，類似正菱集團開發的商業綜合體類專案也已過
剩。正菱集團的故事，雖然只是柳州的一個企業個案，但又不僅僅是個案，在“民間借貸
”氾濫的當下更具普遍意義。
　　5月31日，廣西柳州市驕陽似火，市中心的人民廣場周圍，車水馬龍。跟周圍熱鬧場
景形成鮮明對比的是，位於此地的正菱大廈專案一片寂靜。工地上除了幾堆石塊和泥土外
，聽不到機器的轟鳴聲，也看不到工人忙碌的身影。
　　一年前的3月，這裏還是彩旗招展，人聲鼎沸，包括正菱大廈在內的三大房地產專案
聯合開工儀式在這裏舉行。作為正菱集團的靈魂人物，公司董事長廖榮納親自上臺主持慶
典，並邀請嘉賓共同剪綵。但是現在伴隨著正菱大廈專案的停工，廖榮納已不知去向。公
司內部一位高層告訴《每日經濟新聞》記者，“從今年4月份起已經沒有再見到廖榮納。
”
　　廖榮納從養豬、跑運輸開始，一手將正菱集團打造成為資產超百億的集團公司，他也
於2009年被“胡潤榜”列為柳州首富。但因為資金鏈斷裂，並涉嫌非法集資，這家企業已
近走到了危險邊緣。
　　5月27日晚間，柳州市公安局經濟犯罪偵查支隊發出通知，稱發現柳州正菱集團有限
公司涉嫌非法吸收公共存款犯罪。同時，當地公安機關還通過網站、報紙等媒體發佈通知
，要求與正菱集團（含下屬子公司、公司高管）有集資關係的單位和個人，在規定期限內
到指定地點進行登記。
　　從5月29日開始，多位柳州當地債權人去公安部門指定的地點進行了登記。他們多以
月息兩分的利率，把錢投到了正菱集團。但從今年開始，他們除了拿不到利息外，本金也
難贖回來。記者在柳州連續多日的調查發現，正菱集團一貫激進式的發展方式成為今日困
境的禍根。
　　去年10月已現端倪/
　　5月29日下午，記者在柳州市區的一個登記點見到劉梅（化名）正登記其債權資訊。
她不停用紙巾擦著臉上的汗水，手裏的合同顯示，她向正菱集團投入了60萬元的資金。
　　劉梅告訴《每日經濟新聞》記者，她把錢投到正菱集團是受到朋友的影響。她一位朋
友在兩年前就開始放錢到正菱集團，並且每月都能收到穩定的利息。看到朋友也沒遇到什
麼風險，去年7月，她一口氣投入了60萬元。劉梅提供的借款協議書顯示，借款人為廖榮
納，擔保方是正菱集團旗下的廣西正菱集團融資性擔保有限公司，借款期限為一年，月息
兩分，借款方按月支付利息。
　　劉梅說，協議還承諾，一年期滿後，如果想提取回本金，就提前一個月申請。如果兩
方協商均願意續約，則借款期限自動順延。
　　就這樣，劉梅的60萬元，每個月可以獲得1.2萬元的利息。“但是從去年10月份，利
息就開始往後拖，到今年1月份，利息就沒有付了。”劉梅說，去年10月份以後，利息的
發放已經不准時，經常10天或者20天的推遲，而去年12月份的利息今年才拿到。
　　在柳州市的另一登記點，幾位債權人遇到的情況跟劉梅相似。不過，她們是通過中間
人介紹而投資的。
　　一位40多歲的女性債權人告訴記者，中間人跟她70多歲的母親曾在一個單位工作。一
次，中間人找到了債權人的朋友，相約一起去債權人家看房子裝修，隨後中間人就向她們
介紹正菱集團的實力。2012年4月份，該女性債權人的母親把10萬元現金投了進去，月息
兩分。期間，每個月的利息都準時到賬，這樣，僅僅一年，10萬元的本金就收穫了2.4萬
元的利息。
　　去年4月，該女性債權人見母親的收益不錯，自己就也投入了10萬元。但是她發現，
到了去年8月份，利息已經不是很穩定了，10月份錢就不好拿了。“到了11月份我就跟中
間人說，想要回我的錢，母親身體不好要看病。中間人就說，等你過完年拿，還說這家企
業沒事。”
　　按照合同，上述債權人及其母親的投資在今年3月底到期。3月初，她打電話給正菱集
團的羅姓副總，申請贖回本金，對方表示到期就給。但到了3月下旬，對方又表示先緩一
下，馬上就發利息。就這樣一拖再拖，她和母親的本金都未能及時拿回。
　　據上述債權人士介紹，到了今年，投資者的擔憂情緒越來越濃。不少投資者只好去正
菱集團總部瞭解情況，而公司為了安撫投資者，專門派了上述羅姓副總在公司接待來訪者
，給投資者做心理疏導。
　　涉案金額或近百億/
　　據近日媒體報導，此案涉及約2000人，涉及銀行資金70多億元，民間資金30多億元，
將是廣西最大的非法融資案。
　　上述接近正菱集團高層的人士告訴《每日經濟新聞》記者，非銀行金融機構統計出來
的資金規模是29億元，金融機構可能是60多億元。不過，該人士又強調，民間29億元他知
道，銀行這塊他不是特別清楚。
　　該人士告訴記者，除去這些債務外，其實正菱集團還有15億元的淨資產。
　　除了銀行、個人投資者受到正菱集團資金鏈斷裂的影響外，信託公司以及跟正菱集團
有業務往來的上下游企業也受到波及。
　　在信託方面，最引外界關注的是華融信託貸款專案。公開資料顯示，華融·柳州正菱
集團信託貸款集合資金信託計畫共有兩期，規模共計為2.7億元，預期年化收益為7%~11%
，分為A/B/C/D四個等級，最大期限為24個月。所募集資金用於向柳州正菱集團發放信託
貸款。
　　5月30日，記者多次撥打華融信託上述專案經理的電話，但無人接聽。
　　正菱集團的下游客戶桂東電力(行情,問診)（600310，SH）也受到牽連。5月29日，公
司公告稱，該案件有可能對本公司及全資子公司欽州永盛向柳州正菱集團有限公司追收相
關款項造成重大影響。如上述相關款項形成損失，將會對公司的財務狀況和經營成果造成
重大不利影響。
　　桂東電力5月24日披露“申請訴前財產保全的公告”，對相關款項金額做了較為詳細
的說明。根據公告，欽州永盛向正菱集團及子公司購買了煤炭、車床等產品，合同金額分
別為5700萬元、8004萬元、1480萬元和4900萬元，欽州永盛為此在銀行依約向對方開出多
張銀行承兌匯票，合計票面金額2億元左右，匯票到期日為今年5月和6月。
　　桂東電力方面表示，正菱集團沒有履行合同並已基本喪失了合同履行（依約向欽州永
盛交付相應買賣標的）能力。
　　5月30日，記者致電桂東電力證券部，工作人員表示，公司通過法院查封了它的銀行
承兌匯票，另外，公司也在積極找正菱集團，看看該公司有沒什麼相關資產，要求其歸還
欠款。“公司這邊也會看公安部門立案調查的結果怎樣，再考慮採取什麼措施。”
　　記者還發現，位於山東的威海華東數控股份有限公司（002248，SZ）於去年10月為正
菱集團的貸款業務提供了630萬元的連帶責任擔保，擔保期3年。
　　對於正菱集團準確的借貸金額，《每日經濟新聞》記者在柳州進行了多方求證，但目
前未獲得具體數據。
　　柳州市各登記點工作人員表示，要採訪必須要經宣傳部門同意。5月29日下午，記者
來到了柳州市公安局宣傳科，工作人員表示目前還在做統計登記工作，相關資訊可能由市
里統一發佈。
　　5月30日上午，記者又來到了柳州市金融辦，工作人員表示領導都出差了。
　　隨後，記者來到柳州市委宣傳部外宣科，對於記者提出的具體涉案金額以及政府處理
該事件的具體思路等問題，工作人員表示，這兩個問題他都回答不了，因為市里成立了一
個專門小組來處置此事，目前外宣這一塊還未得到任何能夠發佈的東西。
　　當日，記者還來到了柳州銀行總部，辦公室工作人員拒絕了記者的採訪請求，其表示
一切資訊以政府部門公佈的數據為准。而桂林銀行柳州分行的工作人員稱，如果要採訪，
需要聯繫總行。隨後，記者又聯繫了桂林銀行總部，但工作人員表示領導在開會。
　　旗下部分企業及專案受影響/
　　5月30日，記者來到正菱集團總部，這是一棟七八層高的大樓，大樓一部分作為賓館
用途，一部分被正菱集團用作辦公室。在總部大廳的牆壁上，掛滿了各種榮譽牌匾。
　　記者注意到，當時公司員工仍舊在正常上班。而牆上一份5月7日的通知則稱，根據公
司當前的形勢，經研究決定，集團公司總部調整作息時間，每週工作由6天調整為5天。
　　5月31日，端午小長假第一天，《每日經濟新聞》記者來到正菱集團旗下柳州市汽車
齒輪總廠，遠遠就能聽到機器的轟鳴聲，廠房一側也停了不少摩托車。
　　門衛表示，工廠目前在正常運營，但拒絕了記者進廠查看的請求。
　　不過，在正菱集團旗下的另一公司門口——柳州桂泰車輛有限公司，記者只見到了一
位門衛和一條狼狗，未見到其他工人的身影。在工廠大院裏，停滿了一排排貨用汽車。
　　對於該工廠目前運行情況的提問，門衛表現得極不耐煩，且不正面回答問題，只是表
示當天是週六，讓記者過幾天再來看。
　　但是正菱集團旗下的一些公司或專案已經受到影響。比如上述位於柳州市中心區的正
菱大廈，目前就處於停工狀態。
　　“企業有正常運作的，也有關停的。這個事情一出來，正菱集團的信譽很受影響，銀
行這邊可能不會再有單位願意放款了。”上述接近正菱集團高層人士說。
　　截至記者發稿，正菱大廈的工地上仍舊一片寧靜，工地的圍牆上寫著“正菱集團，32
年輝煌”、“中國民營企業500強”……
　“他（正菱集團董事長廖榮納）創業30年，打造出一個資產總額和年銷售額均逾百億的
正菱集團。在2009年，他就榮登胡潤百富榜，為柳州唯一登上該榜之人。”去年5月，廖
榮納在正菱集團總部接受媒體採訪時，他正在為千億營收的計畫異常忙碌。然而，時隔一
年，是什麼讓正菱集團風雲突變？
　　近日，一位接近正菱集團高層的人士向《每日經濟新聞》記者表示，正菱集團出問題
的外部原因，是去年6月份開始的銀行貸款縮緊。
　　此外，記者調查發現，2010年以後，正菱集團開始在房地產行業極速前進，多個專案
同時開工。除了涉足地產行業，正菱集團在實業投資、收購方面，也在同步進行。正是這
一系列激進擴張對正菱集團資金鏈造成了不小的壓力。
　　廖榮納發跡之路
　　公開資料顯示，廖榮納為廣西賀州人，年輕時他就展現出了非凡的商業頭腦。上世紀
70年代末，在國家“以副養農”的宣導下，他開始養豬、榨花生油、做米粉、做陶瓷……
到了上世紀80年代，運輸成為一門不錯的生意。廖榮納花了一萬元，買了一臺二手汽車
，把農產品(行情,問診)拉到城裏賣，再把城市裏的工業品拉到下鄉賣。
　　隨著運輸生意擴大，廖榮納又開闢了到城市的客運線路，甚至還成立“賀縣客貨汽車
運輸隊”。短短兩三年時間，車隊就發展到200多輛汽車。車隊的壯大，車輛維修也越來
越多，廖榮納又搞起了車輛維修並開始製造一些簡單的汽車配件。
　　在隨後的30多年裏，廖榮納的這種闖勁快速向其他行業擴張。
　　2005年，他從製造業跨進金融業。當時，註冊資金達兩億元創辦柳州正菱擔保有限公
司成立。據稱這是廣西第一家擔保公司。隨後，正菱集團又成立了典當行、拍賣行，成立
柳南區運通小額貸款公司，並參股當地一些銀行。
　　激進擴張埋隱患
　　到了2010年以後，正菱集團開始在房地產行業極速前進。公司參與競拍了柳州市中心
廣場 “正菱大廈”地塊、柳州舊機場大型商業社區專案地塊等多個專案。
　　來自柳房網的一篇報導，廖榮納稱，“在房地產暴利年代，正菱沒有跟上，可現在我
們也介入了，並不算晚，主要是集團有水泥製品，有建材原材料，能夠形成各個經營板塊
互動、資源共用、相輔相成。”
　　但就在廖榮納“計畫用5至8年時間，在全國建成5至6個正菱機械裝備製造產業基地，
將企業打造成為千億元企業集團”的時候，這種激進式擴張埋下的隱患，已經侵入企業肌
體。
　　上述接近正菱集團高層的人士告訴《每日經濟新聞》記者，在去年6月份之前，因為
有銀行的支持，正菱集團就不停地拿錢去買專案，但是一些專案，像房地產，沒有4年是
不可能有回報的。
　　“甚至房地產還要投入大量的錢去做。這個錢投下去了，沒有效益馬上回來。正菱集
團現在手上的專案是很多，包括房地產用地，有十幾塊，但都是在前期籌備階段，幾乎還
沒有可以銷售的。”他說。
　　對於“十幾塊地”的說法，記者未能核實到準確資訊。但是僅僅在去年3月，與正菱
大廈同一天開工的還有兩個專案，它們分別是柳州舊機場商業文化廣場和正菱展示大樓、
科技大樓。
　　根據正菱集團董事局副主席廖美娜當時的介紹，正菱大廈專案規劃建設一棟地下4層
，地上45層的超高層綜合樓，集商業、5A級辦公、國際五星級飯店為一體CBD綜合體，是
柳州市第一個地下室四層，柳州地下室最深的基坑，將是柳州第二高樓。
　　而舊機場商業文化廣場是一個涵蓋大型購物中心、超市、金融、文化娛樂、地下步行
街、辦公等超大型綜合專案，地下三層停車場，將是全柳州市最大的地下停車場，商業面
積達12萬平方米。
　　第三個專案則位於柳東新區核心地段，作為正菱觀塘工業園的配套，正菱展示大樓、
科技大樓都有23層高，將被打造為柳東新區的標誌性建築。同時開工三個大型房地產專案
，對資金量的需求顯然是比較大的。以正菱大廈為例，根據搜房網對該專案的介紹，其建
築面積為8.2萬平方米。
　　中原地產首席市場分析師張大偉告訴《每日經濟新聞》記者，一般商業綜合體的建築
成本大概是每平方米3000元到4000元。
　　記者初略估算，假如以每平方米3500元計算，正菱大廈的建築成本約在2.8億元左右
。正菱舊機場商業文化廣場專案，總建築面積567277.05平方米，其中商業物業建築面積
約16萬平方米。如果按照上述計算方法，這一專案在建築成本上可能就要耗資十幾億元。
　　張大偉說，目前不光是三、四線城市一些寫字樓、商業綜合體過剩，一、二線城市都
已經開始過剩了，三、四線城市過剩會更明顯一些。
　　除了房地產多面開弓外，正菱集團在實業投資、收購方面，也在同步進行。比如2012
以來，公司先後並購了福建凱鮑汽車製造有限公司、福建凱鮑重工集團股份有限公司。
　　上述接近正菱集團高層人士說，這兩年正菱集團對工業企業的收購很多，一般這些企
業本身經營不好，才會去收購，這樣收購回來就需要時間去整改，還要再投資，對正菱集
團的資金鏈也會造成壓力。
　　銀行縮貸加劇資金鏈緊張
　　上述接近正菱集團高層的人士舉例說，原來放貸可以放到60%，比如資產評估1億元，
可以放6000萬元，但現在只能放1000萬元。
　　從銀行出來的錢少了，為了維持公司的信譽度，正菱集團原來向銀行借的錢又必須準
時歸還。“因為正菱集團要保證信譽，公司的信譽是3A級的，為了保證信譽，老闆只好在
民間借貸來還銀行的錢。還回去後，這個缺口越來越大。”前述接近正菱集團高層的人士
表示，“銀行本來是說一進一出的（還舊再貸新），公司還是能夠轉下去的，但是銀行只
進不出，這個缺口就大了。”
　　一位不願透露姓名的正菱集團債權人也向《每日經濟新聞》記者表示，正菱集團是被
政策給卡住了，銀行不放貸款，他的資金鏈就斷了。
　　除了銀行縮貸因素外，高息民間借貸也是事件發展成今天這種局面的一個原因。債權
人劉梅（化名）向記者透露，由於覺得錢放在銀行沒多少利息，很多人都把錢放在投資公
司。“你注意看，街上很多投資公司，這個行業是從兩三年前開始興起的。”
　　記者在柳州採訪中發現，大街小巷確實有不少掛著“投資”招牌的公司。而就在5月
14日，柳州市召開了2014年全市打擊和處置非法集資工作會議，會議稱非法集資就像人身
機體上的惡性腫瘤，一旦發生癌變，將造成極大的危害性，必須保持高壓打擊態勢。
　　不過，銀行信貸收縮僅僅是正菱集團資金鏈出問題的表面原因，記者在採訪中發現，
該公司一貫激進式多領域擴張，或是更深層原因。