http://tinyurl.com/kbgmwnm 美國FED聖路易分行對於中國Shadow Banking的評估
簡單摘要幾個重點
影子銀行的供需:
需求: 經濟不景氣 所以央行必須降低利率 但是投資人在這樣的低利下賺不到什麼錢
所以找尋更好的報酬率的標的
(2008年開始)
供給: 中央為了控制某些部門的通貨膨脹或者過度擴張 所以限制一些信貸措施
所以這些部門需要去別的地方找錢
(2010年開始)
影子銀行的好處: 連結資金供需 讓存款人也有更好的獲利
風險: 每個人都highly leverage 倒起來就是一串的systemic risk
中國影子銀行現況(截至2012年底): 約為GDP 69.3%
(美國的類似狀況為GDP 170%)
中國影子銀行爆掉也不會太慘的原因是:
1. 跟美國經濟大蕭條(1928那次)相比，投資人們舉債的較少
2. (?) 國有銀行還能賺錢
3. (金融)機構間連結較低
4. 經濟成長是因為在地投資，而非外資流入
如果影子銀行爆掉會如何？
1. 美國當初在爆掉的時候大概垮掉10%的GDP，以同樣的狀況推估(用銀行界佔GDP比率)
中國大概會衰退4%的GDP
2. 中國只佔有世界GDP 12%，所以就算衰退了對於全球的影響有限
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以上翻譯以下想法
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1. 中國的銀行業之間相互連結較小在這個時候反而是好處
也就是死比較難死一串肉粽 但是不是美國人想像這麼小我滿懷疑的
2. 國有銀行還能賺錢所以要用國有銀行來吸收衝擊
但國有銀行上面多少帳是真的?
3. 影子銀行佔GDP多大的"比率" 這終究是個比率
如果GDP萎縮 那麼這個比率就會一直上升
我們在西班牙國債/GDP比可以看到類似的例子
4. 中國過去的GDP成長一直在8%左右 如果整個影子銀行爆掉會掉4%
然後現在慢慢處理所以我們可以推算中國GDP受到影響讓成長率會落在
(最最差) 4%