1.原文連結：
http://news.wearn.com/detail.asp?id=308257
2.內容：
美國聯準會 (Fed) 於昨 (17) 日召開連續 2 日的「公開市場委員會」(FOMC)，被受市場
和經濟學者注目，聯準會將於例會結束後公布最新的貨幣政策與美國經濟展望。
《MarketWatch》報導，市場目前普遍預期，貨幣政策將維持過去步伐，將再度縮減 100
億美元公債購置金額，使總額降至 350 億美元。至於美國經濟展望，美國第 1 季成長受
惡劣氣候嚴重拖累，聯準會可能會在本周下修對今年經濟成長的預測。
預計在 FOMC 會後記者會上，聯準會主席葉倫 (Janet Yellen) 可能會在聲明中回應到下
列 5 項問題：
1. 通膨方面是否有新的隱憂？
美國勞工部 (Labor Department) 周二公布，美國 5 月消費者物價指數 (CPI) 月增長大
幅上升 0.4％，超出經濟學家預期的 0.2％，為連續3個月呈現回溫表現，較去年同期更
增加 2.1％，為 2012 年 10 月以來最來最高。(消費者物價指數為評估國家通膨的參考
數據之一。)
美國過去一整年受低通膨所困擾，聯準會官員對於此次數據的看法值得關注。
2. 是否會調降經濟前景預期？
美國聯準會官員在 3、4 月時已經知道第 1 季成長疲軟，但卻未預料到情況如此嚴重。
經濟學家對美國第 1 季 GDP 已經下調 2％ 的估測，等於今年剩下 3 季的年率必須成長
近 4％，全年成長率才可望符合聯準會在 3 月時預測的 2.8％ 至 3％ 水準，意味聯準
會在本周的展望中，可能勢必得下修對今年經濟成長的預測。
過去 2 次 FOMC 會議，聯準會官員確信經濟將會有強勁、持續的反彈，這次可以觀察官
員態度是否改變。
3. 就業市場的緊縮狀態？
美國經濟是否有任何成長，一直是鴿派與鷹派主要的分歧原因，尤其是針對勞動市場的看
法。鴿派主張，就業人口數據並無法全面反映經濟緩長的實情，資料顯示，許多勞工目前
位在兼職崗位上，但是，他們卻希望能找到一份全職工作。鷹派的官員則認為，勞動市場
如同就業人口數據所顯示的情況相同，是在緊縮的狀態。
5 月份，美國新增非農就業人口 21.7 萬個，失業率維持在 6.3％，至此，美國非農就業
總人數已經超越 2008 年金融風暴前的水平，創歷史新高。聯準會 3 月時曾經預測，今
年底時失業率將降至 6.2％，而目前實際失業率已降至 6.3％，且美就業市場仍持續轉強
中，意味聯準會在本周的經濟展望中，可能將下修美今年底時失業率的預測。
4. 退場策略為何？
過去幾年以來，聯準會都表示將會先從出售旗下 4.3 兆美元投資組合的債券著手，再考
慮開始調升利率。然而，上個月紐約聯準會主席杜德利 (William Dudley) 透露，聯準會
可能會考慮先進行升息的動作，維持持有手中的資產負債以降低驚動市場的風險。杜德利
也表示，如果經濟狀況比預期更為強勁，那麼加息的時間將會提前；反之，如果增長乏力
，加息的時間點則會延後。
但是，聯準會確切的退場措施為何，仍須要密切注意葉倫在會後記者會的演說。
5. 聯準會為經濟增長阻力來源？
此外，杜德利上個月也指出，對於銀行實施較高的資產標準限制，可能是抑制經濟增長約
2％ 的原因之一。聯準會官員鮮少公開談論此事，是否也是在達到失業率 6.2％ 目標及
通膨 2％ 目標後，仍要將短期利率維持在低點的主要原因？市場可以密切審視葉倫的演
說中，是否提及相關的資訊。
3.心得/評論(必需填寫)：
分析太多太辛苦了，看美股指數反應就好，今晚有人不睡覺嗎？