1.原文連結：
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2.內容：
《英國電訊報》13日報導，國際清算銀行(Bank of International Settlements；BIS)總
裁Jaime Caruana在受訪時指出，全球經濟目前應對金融危機的抵抗力就像2007年時那樣地
薄弱，忙於尋找收益的投資人全然忽略了貨幣可能緊縮的風險、因為他們相信銀根將會長
時間地處於寬鬆狀態。他說，從許多角度來看國際市場目前比雷曼危機前還要來得脆弱，
已開發經濟體的負債GDP佔比從當時到現在累計增加了20個百分點至275%，中國、巴西、土
耳其等新興經濟體的負債GDP佔比也增加了20個百分點至175%。
Caruana表示，如果BIS在2007年的時候會擔心過度槓桿、那麼現在就更沒有理由可以放鬆
。自2008年以來興市場累計已發行2兆美元的外幣計價債券。BIS在兩週前公佈的年報中提
到，歐洲股市在經濟接近零成長、企業盈餘預估將下滑3%的情況下居然還有辦法在一年內
上揚15%。此外，今年5月美國標準普爾500指數的景氣循環調整本益比達25倍、高於過去
50年的平均值(19倍)。
英國金融時報報導，BIS 6月29日發布年報指出，全球市場現在彷彿是被各大央行史無前例
貨幣政策的魔咒所控制，資本市場、不動產市場的反彈是架構在脆弱的基礎上。BIS警告各
大央行不應陷入「過慢、過晚」升息的陷阱，呼籲各國決策者應停止持續擴大發債規模、
轉而採取改革措施以提振生產力。BIS俗稱「央行的央行」。
根據貝萊德(BlackRock Inc.)內部所使用的「葉倫指數(Yellen Index)」、「斯坦指數
(Stein Index)」，FED首次升息時點可能會比市場預期還要來得早。
barrons.com 12日報導，Tocqueville黃金基金共同操盤人John Hathaway在受訪時指出，
可能導致貴金屬價格走揚的觸媒包括股市步入空頭、通膨上揚或地緣政治議題。
3.心得/評論(必需填寫)：
實體經濟低迷不振，但是股市房市卻不斷井噴。
這個不對稱的現象一定有一邊是錯的。