1.原文連結：
http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20140721/35971332/%E5%B1%95%E5%BB%B6%E5%9E%8B%E7%89%9B%E7%86%8A%E8%AD%89%E6%9C%88%E5%BA%95%E4%B8%8A%E5%B8%82
2.內容：
展延型牛熊證 月底上市
產品期限6個月~2年 瞄準中長線投資人
2014年07月21日
證交所將推展延型牛熊證及新型態ETF，滿足市場對投資收益的需求，並使股市更活絡。
資料照片
新兵報到
【劉煥彥╱台北報導】台灣證交所下半年將推3種新金融商品，第1砲是7月底將上市的展
延型牛熊證，槓桿ETF與反向ETF預計9月登場，第4季還有以大宗商品為標的原油期貨ETF
與黃金期貨ETF。
證交所希望，更多新商品可滿足中長線投資人對投資收益的需求、拉進與日韓等國際市場
的距離，並創造更多元投資環境，使股市更活絡。
元大寶來證搶頭香
證交所企劃研究部說明，權證近2年成績明顯攀升，去年年底佔集中市場成交量已達40%，
佔成交值1%，至本月初權證佔集中市場成交值已躍升至3%。
不過，權證商品期限多為6個月，是短期投資工具。由於市場漸出現有收息需求的投資人
，因此證交所設計推出展延型牛熊證，產品期限為6個月~2年，且在到期日若符合一定條
件，就一定會展延，主要針對中長線投資人。
元大寶來證券將搶下展延型牛熊證頭香，於31日推「元大存股證」。元大證協理吳吟珮表
示，元大存股證將連結10檔配股配息穩定且低波動股票。投資人只要花現股一半價錢就能
認購，另一半由證券商融資，利息約2.5~3%，10檔標的及細節預定29日對外發表。
每年享受配股配息
元大證指出，元大存股證訴求是長期投資，投資人可與買現股一樣，每年享受配股配息，
且股息不用課徵股利稅及2代健保，主要客群鎖定沒時間選股、但想長期投資的小資族，
以及高所得稅率的投資人。
此外，與現有權證相比，展延型牛熊證槓桿倍數較低，波動度也較小，適合長期投資人，
且用股票帳戶就可購買。
ETF產品成長空間大
證交所也規劃，最快9月底開放投信業者發行槓桿ETF（Exchange Traded Funds，指數股
票型基金）及反向ETF，主要針對短期交易或每天盯盤的投資人。
證交所董事長李述德5月曾表示，國內已有21檔ETF產品，總資產規模1200億元，成長空間
還很大。
將參與首波發行的元大寶來投信執行副總黃昭棠說明，槓桿ETF的設計，是該基金單日報
酬是指數正向的2倍，亦即當天指數上漲1%，該ETF就上漲2%。
至於反向ETF的設計，是該基金單日報酬是指數反向的1倍，亦即當天指數上漲1%，該ETF
就下跌1%。
他提到，槓桿及反向ETF佔日本整體ETF交易量超過3成，在南韓更達56%。
黃昭棠說：「槓桿ETF可放大波動率，不僅勝率高，且若遇到策略連續獲利，容易創造雙
倍以上報酬，反向ETF則使投資人容易做方向性的投資。兩種加起來，才能真正實現資產
配置。」
3.心得/評論(必需填寫)：
買2年期的 大盤牛證
比買0050的資金少很多
又可賺差價