1.原文連結：
https://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/140727/3/4kxh1.html
2.內容：
【時報-各報要聞】南韓搶外資，目標瞄準台灣！南韓師法台灣，將針對閒置資金過多的企
業課「懲罰稅」，鼓勵企業發放更多現金股利、吸引國際資金青睞。外資法人表示，反觀
台灣將實施股利扣抵稅率減半政策，一來一往，台股引以為傲的高現金收益率題材將逐漸
失色。
台灣模式若是成功複製在南韓身上，台韓過去十幾年互搶國際資金的「翹翹板」效應將出
現變化，但短期內不會有立即性影響。反倒是美股上周五（25日）再度收黑，費城半導體
指數跌幅更達1.98％，肯定不利於今（28）日台股走勢，資金將轉進金融股避險。
連續2年經濟處於疲弱狀態的南韓，上週宣佈推出規模高達40.7兆韓元（397億美元）的經
濟振興方案，引發外資圈高度關注，尤其是南韓政府將針對閒置資金過多的企業課以懲罰
稅，最受外資矚目。
美系外資券商分析師指出，國際資金今年以來之所以「棄韓轉台」、以高達100億美元買超
金額將台股指數推上9,569點波段新高，就是拜南韓龍頭企業三星獲利表現欠佳，加上台灣
企業趕在股利扣抵稅率減半政策實施前夕大舉發放現金股利所賜，但此趨勢明年恐將扭轉
。
摩根士丹利證券認為，隨著南韓企業獲利表現已觸底、政府又祭出近400億美元振興經濟
方案，加上企業將因政府課徵懲罰稅，被迫配發更多現金股利，南韓股市正在往好的方向
走，尤其可望配發高現金股利的個股，可作為長期布局標的，因為南韓企業現金股利配發
率長期偏低。
美銀美林證券指出，台股自1998年起針對企業課徵10％保留盈餘稅，帶動企業現金股利配
發率由1998年的30％一路攀升至2003年的50％，目前穩定維持在60％左右，外資持有台股
市值比重也自1998年的10％增加至2006年後的30％，足見課徵保留盈餘稅制實施後，已對
台股股東結構帶來正向質變。
美系外資券商主管指出，韓股長期投資價值之所以頻遭國際機構投資人打折扣，就是企業
手握現金、卻不發放股利，相較之下，台灣企業就相對慷慨得多，只是資本市場是現實的
，南韓企業若真的跟進調高現金股利配發率，對台股肯定是不小衝擊。
（新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導）
3.心得/評論(必需填寫)：
如果韓國企業因為新稅制而調高現金股利，那對喜歡現金股利的外資來說，會蠻有吸引力
的。