http://www.chinatimes.com/newspapers/20140912000032-260202
7大變數 台股錢跑掉了
中秋已過，台股卻持續量縮，昨（11）日更僅726億元，創下5月22日以來新低，連5日不
足800億元。投資專家指出，台股面臨滬港通10月開跑、綜所稅45％富人條款、證所稅大
戶條款、外資連日作空、食安風暴擴大、基亞後續及8月營收欠佳等七大變數，大戶、散
戶觀望心態濃厚，台股的錢跑掉了。
9月以來，台股陷入無量也無價格局，尤其中秋過後，量能出現「變盤」，不管日均量、
周均量、月均量都出現衰減的趨勢，大盤日K線更已連5黑。
投資大戶說，滬港通下月20日開通，周遭朋友都興致勃勃，國內大型券商更紛紛對資產部
位3,000萬元以上的中實戶、業內作滬港通的開戶與投資報告，不少業內說：「台股這邊
收一收，準備去做香港了。」
大戶也點名說，「明年綜所稅的45％富人條款、證所稅的10億大戶條款」是股市主力殺手
，大幅增加大戶的交易成本，將使資金退卻。
投資專家表示，上半年多頭趨勢操作明顯，大戶普遍有不錯的獲利，日前卻在基亞事件受
到重傷，資金實力大減，7月中旬從台積電除息行情不力後，台股滑了一大跤，9月9日蘋
果新品露臉後，盤面缺乏主流與動力，「主力要拉貨都不是到要從何拉起」。
過去2日，外資更持續在期現貨作空，期現貨合計賣超達228億元，投資專家說：「當法人
大舉作空，誰還敢作多？」，從大盤角度觀察，9月以來台股跌掉113點，作多資金一路「
賠」，融資餘額一路增加，散戶也是愈攤愈套牢。
把時間拉長到整個Q3來看，資金排擠效應就愈來愈明顯，摩根士丹利證券統計，台股7月
到8月的過程中，日均量、平均融資水位、散戶占台股成交比重、當沖成交量比重等四大
數據，「全部處於下滑態勢」，到了9月更加明顯。
美系外資券商主管指出，近期台股成交量再度萎縮的最大原因，應是資金趁靜待蘋果
iPhone6與Plus新一波零組件拉貨潮的同時，將資金部位轉往香港準備搶「滬港通」波段
行情，其實早在7月中旬、台股第一波下修期間就已展開。
最近繼高雄石化氣爆後，餿水油食安風暴持續擴大，更接連造成社會氣氛的不安，影響股
民投入台股的意願。
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塊陶啊~