1.原文連結(必須檢附)：
http://technews.tw/2014/10/30/inotera-3q-report/
2.原文內容：
台灣 DRAM 雙雄華亞科與南亞科昨日公布第三季財報，稅後純益同步創歷史新高，其中華
亞科還宣布明年要投入 500 億台幣進行製程轉進工程，是自 2010 年後資本支出次高記
錄，儘管明年 DRAM 市況仍有撐，但這麼大手筆仍出乎投資人意料之外，外資大砍其目標
價至 35 元。
台灣 DRAM 廠在產業版圖大洗牌之後，產能減少需求看增的情況下，營運狀況突然大好，
不但由虧轉盈，現在還有滿手現金，可以大舉投資，替未來布局。華亞科 2010 年從奇夢
達技術轉至美光體系，當時花了 550 億台幣。今年華亞科已經花了 220 億台幣，明年還
要砸 500 億台幣，總共 720 億台幣預算，都要拿來將 30 奈米製程轉進 20 奈米，誓言
明年底前 20 奈米要占八成產能。
轉換成 20 奈米製程產能會略減，但位元產出將倍增，更符合成本效益，且先進製程的晶
片更省電，是未來趨勢所需。據了解，華亞科目前 30 奈米製程所使用的機器設備是採用
美光的堆疊式技術，20 奈米將轉換成爾必達的設計，必須換掉很多機器設備，因此才需
要這麼大筆的支出。原本美光技術落後爾必達，但 2012 年爾必達破產被美光收購取得先
進製程技術，目前台灣 DRAM 廠是走美光研發，台灣廠代工的模式。
華亞科財務長表示第三季手頭握有 440 億台幣現金，因此不需對外籌資即可進行製程轉
進計畫。但外資對於這麼大手筆的投資並不買帳，認為 20 奈米製程對產出貢獻的效益不
大，且明年 DRAM 將會面臨跌價壓力，因此下調華亞科目標價至每股 35 元，並預警可能
會繼續下調。華亞科目前股價在 45 元左右。
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看到順便分享而已...
新手看不懂xdddd