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2.原文內容：末日博士吐槽 日QE是龐氏騙局
自由時報 – 2014年11月5日 上午6:11
〔編譯楊芙宜／綜合報導〕知名投資人「末日博士」麥嘉華接受彭博電視訪問時指出，日
本正在進行一場「龐氏騙局（Ponzi scheme）」，因日本財政部發行公債都將被日本央行
買下，彷如官版老鼠會吸金；由於世界多數國家都參與其中，騙局或可維持很長時間，直
到整個體系崩潰為止。
麥嘉華認為，美國十年期公債殖利率只剩約二．三五％，其報酬率之低可用悽慘形容，但
較法國公債殖利率的一．二一％好，也比「已破產」、捲入龐氏騙局的日本公債要好很多
，日債殖利率僅○．四三％。
麥嘉華指出，說日本在從事龐氏騙局的原因在於，日本財政部發行的所有政府公債都由該
國央行包辦買進。
「龐氏騙局」源自美國一名義大利移民查爾斯龐氏（Charles Ponzi），從一九一九年開
始策劃空殼公司詐騙陰謀，承諾三個月內給投資人四十％高報酬，由新加入投資人的資金
支付，誘騙更多人上當。
有媒體質疑麥嘉華，美國推出QE、且把利率維持在紀錄低點長達六年，不也算「龐氏騙局
」？麥嘉華回應稱，對日本來說這是好消息，因大多數國家都陷入龐氏騙局，且結局不會
太好；但如龐氏所證明的，這場騙局可以持續一段很長時間，直到整個體系崩潰為止。
波士頓顧問集團（BCG）研究報告作者Daniel Stelter二○一二年底就曾指出，已開發國
家量化寬鬆的購債印鈔措施是史上規模最大的龐氏騙局；美國海曼資本管理公司（Hayman
）操盤人Kyle Bass去年五月也指出，日本政府已經無力償債，所發行的「補償債券」堪
稱是龐氏騙局升級版。
3.心得/評論(必需填寫)：直接戳破，日本瞬間崩潰