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2.原文內容：
有股神稱號的巴菲特，其名言「別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪」廣為流傳，而正
當國際油價下跌，石油產業鏈包括上游在內都受到衝擊，投資人紛紛拋售的時候，巴菲特
再度親身實踐自己的名言，在別人恐懼時貪婪，光是 2014 年 12 月，就連續出手 2 次
，買進能源相關產業。
先是 12 月 1 日，由巴菲特的柏克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）公司旗下的路博潤
（Lubrizol）出手，買下鑽油設備與製劑供應商 Weatherford International 旗下 2 個
事業部門，分別為整合工業部門（Integrity Industries），其中包括鑽探液體部門，以
及工程化學部門（Engineered Chemistry），負責生產開採頁岩油、氣時，製備高水壓裂
岩所需特製液體時的化學添加物。
路博潤是柏克夏海瑟威於 2011 年買入的特殊用途化學製劑生產商，本身也有生產高水壓
裂岩相關化學製劑。由於國際油價下跌，頁岩油開發商紛紛緊縮開採規模，使得高水壓裂
岩相關化學製劑等上游產業也連帶受到沉重打擊，路博潤趁著同業不堪國際油價壓力，伺
機購併同業擴張，可說是巴菲特標準的投資手法之一。這起交易金額高達 7.5 億美元，
若購併後業績達到目標，還可能增加至 8.25 億美元。
12 月 13 日，柏克夏海瑟威又宣布，將自兵工廠資本（Arsenal Capital Partners ）手
上買下進出口貿易商 Charter Brokerage，Charter Brokerage 以石油與航空產業貿易起
家，營運範圍雖已擴大到化學製劑、工業機器設備、金屬與食品，但仍有相當大比重著墨
於石油與生質燃油，因此依然被視為是與能源產業密切相關的企業。
巴菲特貫徹在別人恐懼時貪婪的鐵則，無畏於國際油價下跌，連連出手買進，這大概是記
取了上回小小吃癟的教訓，巴菲特的柏克夏海瑟威又曾於 2008 年金融風暴前大舉買進石
油巨擘康菲（ConocoPhillips）持股，不料才剛買進，金融風暴爆發，導致油價與康菲股
價都一同大跌，當巴菲特於 2010 年出清部分持股以後，國際油價又隨著美國寬鬆貨幣以
及經濟回穩而上漲，康菲股價也逐步漲回原價，真是個買高賣低，只能說世事難料，股神
也有看走眼的時候。這回巴菲特低點搶進，是否能大賺一筆，還是是在「接刀子」，也只
有時間能告訴我們答案了。
3.心得/評論(必需填寫)：
巴菲特: 別人恐懼我貪婪
科斯托蘭尼: 逆向操作
鎖螺絲: 尊重偏頗