1.原文連結(必須檢附)：
http://m.appledaily.com.tw/realtimenews/article/new/20150114/542132/
2.原文內容：
歐洲法院沒讓德拉吉不開心～全面QE障礙清除
歐洲法院（ECJ）佐審官畢亞隆（Pedro Cruz Villalon）今表示，歐洲央行（ECB，歐銀
）無限量購買公債計劃OMT「原則上」合乎歐盟法規，僅需些許調整便可執行，替歐銀總
裁德拉基（Mario Draghi）最快下周四（22日）推出全面QE掃除法律障礙。
歐元盤中應聲貶值0.39%至1歐元兌1.1727美元，續創9年新低，扭轉稍早因OMT（Outright
Monetary Transactions，直接貨幣交易）違憲疑慮而上揚逾0.3%的升勢，並再度貶破19
99年初歐元正式進入市場的價位。
歐銀隨即透過twitter（推特）發表聲明：「我們會接納佐審官的意見。這在初步判決的
意見尋求上是重要里程碑。OMT已就緒並可實行。」
歐銀在2012年9月宣布OMT計劃相關細節，但從未真正施行。以德國為首的反對者認為，OM
T違反了歐銀不得直接注資成員國政府的法律規定，因而向歐洲法院請求判決。
佐審官的意見雖不具法律約束力，但通常會為法官所採納。歐洲法院15名法官可望在未來
4~6個月內，對OMT一案做出最終判決。
不過，法國巴黎銀行（BNP PARIBAS，法巴）經濟學家華崔特（Ken Wattret）在給客戶的
報告中表示，德國憲法法院將如何回應畢亞隆對於OMT適法性的意見，仍充滿不確定性。
華崔特指出，倘若德國憲法法院認定OMT違背德國基本法，將排除德國央行參與OMT計劃的
可能性。（劉利貞／綜合外電報導）
3.心得/評論(必需填寫)：
OMT 與 QE 均為次級市場資產收購之方案，但OMT 旨在購買具債信問題之歐盟國家公債，
期能壓低其政府債務利率並減輕其財政負荷，俾以紓解該等國家高融通成本之困境。另，
歐洲央行亦將沖銷其為購債而增發之貨幣，以避免通貨膨脹之流弊。然而， 接受OMT援助
之國家須附帶緊縮財政之嚴苛條件，惟卻有助於長期發展之健全。凡此俱係OMT有別於QE
之處者。
應予關注者， 無論OMT，抑或QE，同屬歐洲國債貨幣化之舉措，而此種以發行鈔票收購政
府債務之行為，其最終風險之承擔者，與其言係歐洲央行，毋寧說是全體歐盟國家，此亦
係身為歐盟首席之德國亟欲反對購債方案之故也。
卻說此番佐審官建議歐洲法院批准歐洲央行之初步買債計劃，但歐洲央行倘欲啟動OMT，
仍須提出正當之理由。末者，佐審官關於OMT之意見僅具建議性質，無以拘束歐洲法院，
惟仍具有相當之影響力，且勢將牽動歐洲央行亟待施行之QE計畫。
歐洲央行之OMT方案、以及其後之QE計畫，得否順遂施行呢？繼續看下去……