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http://m.news.sina.com.tw/article/20150124/13724117.html
2.原文內容：
證監會昨日通報近期對信息披露違法違規的執法情況，2014年以來已對天豐節能等16家公
司以及5家中介機構、171名上市公司高管作出行政處罰，對21名涉嫌犯罪人員移送公安機
關。此外，證監會主席肖鋼日前表示，將「零容忍」查處腐敗案件，重點查處權錢交易、
違規買賣股票、內幕交易等行為。有市場人士解讀稱，應警惕上市公司「黑天鵝」再現。
現代快報記者 王寧 浦泓毅 黃蕾 綜合證券時報網
16家公司挨罰 21人遭市場禁入
在昨日證監會新聞發布會上，發言人張曉軍就2014年以來上市公司和中介機構信息披露違
法違規情況向市場作了通報。
張曉軍說，2014年以來，證監會對「博元投資」「成城股份」「ST國恆」「北大荒」「皖
江物流」「中科雲網」「中銀絨業」等上市公司和深圳鵬城會計師事務所、中磊會計師事
務所等中介機構立案調查43起，已對「天豐節能」「賢成礦業」「南紡股份」等16家公司
，光大證券股份有限公司、北京競天公誠律師事務所等5家中介機構，171名上市公司董事
、高管及其他責任人員作出行政處罰，21人被市場禁入。目前，已將成清波等21名涉嫌犯
罪人員移送公安機關。
張曉軍介紹，從去年案件查處情況來看，信披違法違規呈現一些新變化、新特徵。一些上
市公司不披露擔保、關聯交易信息，伴隨大股東、實際控制人挪用公司資金及董事、高管
背信損害公司利益，主觀惡意明顯。個別發行人、上市公司編造重大交易事實粉飾業績、
連續多年財務造假、近年來多次被立案查處，嚴重不誠信。出現了信息披露違法違規與市
場操縱、內幕交易等多種違法違規相互交織的情況，危害極大。
張曉軍透露，下一步，證監會將進一步加大針對信披違法違規打擊力度，按照稽查執法程
序、證據標準和認定條件開展信息披露檢查工作，符合立案條件的及時立案查處，涉嫌犯
罪的移送公安機關，觸發退市條件的嚴格退市。
證監會零容忍查處腐敗 警惕「黑天鵝」再現
張曉軍在發布會上還表示，證監會昨日召開全國證券期貨監管系統黨風廉政工作會議。證
監會主席肖鋼在會上表示，監督執紀要動真碰硬，加大對行政許可、稽查執法等關鍵崗位
的管理，加強權力運行的再監督，「零容忍」查處腐敗案件，重點查處權錢交易、違規買
賣股票、內幕交易等行為。對此，有市場分析人士認為，應警惕上市公司「黑天鵝」再現
。
根據證監會2013年下半年開發啟用的大數據分析系統，迄今已調查內幕交易線索375起，
立案142起，同比分別增長了21%和33%。證監會最新公布的行政處罰書顯示，因內幕交易
，德豪潤達兩名與內幕交易知情人關係密切的散戶分別受到「罰一沒一」的處罰。
近日，中信證券在兩融業務被處罰前，公司大股東大舉減持3.48億股，套現超百億元。由
於公司作為被處罰當事方，大股東在兩融業務被罰消息公布前大舉套現，引發市場關於存
在內幕交易的質疑。
無獨有偶，近期中國南車和中國北車兩家鐵路設備製造商的合併，也曾引起議論。
A股創新高后跳水 3400點得而復失
昨日上午就有傳聞稱，證監會例行發布會有望披露18家涉嫌股價操縱而被立案調查的公司
及機構處理結果，而盤中題材板塊大幅走弱或許也與此有關。
周五，金融、石油等權重板塊帶領滬指站上3400點，盤中創下65個月新高，之後迅速跳水
回落。滬指周線收出九連陽，但收盤仍較上周下跌24.74點，上次滬指十連陽出現在2007
年。此外，創業板走勢疲弱，失守1700點，大跌2.68%。
機構認為，在經濟數據回升基礎不牢的情況下，降准降息、深化改革預期支撐上漲邏輯，
但周末避險情緒仍導致股指回落。
截至收盤，上證綜指報3351.76點，漲幅0.25%；深證成指報11436.29點，跌幅0.30%。創
業板指報1697.29點，跌幅2.68%。兩市成交額較前一日未有明顯變化。
盤面上看，券商、有色早盤帶領滬指高開。受歐洲央行擴大QE消息刺激，有色金屬高開，
但不久便回落震蕩，午後跌逾1%。
上海本地股、保險、石油和銀行輪番狂飆，帶動滬指漲近2%並站上3400點。銀行股午後大
幅反彈，工商銀行盤中一度大漲近5%。
然而，在臨近周末這個政策敏感期、市場避險情緒較為濃厚的情況下，滬指衝上3406.79
點新高后，各權重板塊又悉數回落，導致滬指跳水，迅速收回此前漲幅。
券商股回調壓力巨大
保險股有望彎道超車
滬綜指近期在3400點附近「上躥下跳」，券商板塊的泡沫去化問題開始受到投資者廣泛關
注，不過，與券商股暫時偃旗息鼓相反，受監管部門放開保險公司資本補充渠道預期等因
素提振，保險股近幾日表現搶眼，大有接過券商股「接力棒」領漲非銀板塊之勢。
券商熄火 保險接棒
券商股是支撐股指第四輪大漲的絕對主力 ，尤其是自去年12月以來，其走勢之強勁令一
眾藍籌板塊相形見絀，但伴隨估值修復以及前期政策利好兌現，當前券商股已出現疲態，
僅從相對估值水平考慮，券商股回調壓力巨大。
相關數據顯示，本周前四個交易日，券商板塊累計漲幅僅0.96%，不僅遠遠跑輸全部A股7.
33%的階段漲幅，更墊底全部行業指數。保險股此時脫穎而出，同期保險板塊累計漲幅為1
2.78%，僅次於國防軍工位列行業漲幅第二，龍頭股中國人壽、中國太保漲幅分別為18.45
%、10.28%。分析人士表示，資金轉而追捧保險股，其中當然不乏估值因素的影響，如保
險板塊最新市盈率僅有27.63倍，相對於非銀板塊整體34.04倍的水平，其安全邊際明顯更
高。而經過前期大漲，券商板塊市盈率已經攀升至45.93倍，幾乎是全部A股平均市盈率的
近三倍。
刺激投資者追捧保險股的另一大原因則在於政策利好不斷。1月21日監管部門就保險公司
資本補充債券有關事宜發布相關通知，這意味著險企資本補充渠道再次獲得拓寬。從行業
景氣度向好趨勢中嗅到布局機會的A股資金，自然快速流向保險股。
上市公司競相加碼險企股權
「春江水暖鴨先知」，相關上市公司的動向，或許從另一個角度證明了保險行業的吸引力
。今年1月以來，已相繼有天茂集團、西水股份、泛海控股等多家A股上市公司發布公告，
透露將通過收購或增資的方式，加碼對相關非上市保險公司中的投資。
與過往發起新設的模式所不同，眼下這批被上市公司相中的保險公司，並非「新面孔」，
而多為已經成立數年甚至十來年的保險公司。這主要是因為，一是保險公司新牌照審批依
舊趨嚴，二是老保險公司在物理網點的布局上已經棋至盤中，相比新險企，更易大規模獲
取保費規模。
最關鍵的一點是，經過多年高成本投入后，這些成立多年的中小保險公司正開始扭虧為盈
。一旦達到絕對控股並表的條件，那麼這些中小保險公司無疑就會為上市公司的盈利「添
磚加瓦」，從而對上市公司自身股價有明顯的刺激作用。
市場動態
滬港通擁有完整「風向標」
上證港股通指數下月發布
上海證券交易所和中證指數有限公司宣布，繼上證滬股通指數之後，上證港股通指數將於
2月16日正式發布。這意味著滬港股票市場交易互聯互通機制擁有了完整的「風向標」。
上證港股通指數由港股通範圍內的普通股組成，目前樣本股共計273隻，以反映滬港通機
制下港股通範圍內股票的整體表現。在此之前，2014年11月17日，上證滬股通指數已於滬
港通正式開閘當天正式發布。
截至1月22日，上證滬股通指數收盤報2898.17點，較滬港通開閘以來累計上漲34.3％。同
期，上證港股通指數收盤3049.57點，累計上漲1.65％。截至1月22日，滬股通總餘額為21
37.99億元，港股通總餘額為2269.53億元。
據新華社
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好長一篇，有請神人開示