作者:
tompi (大波動)
2015-01-26 14:00:55※ 引述《circlelee (悟多)》之銘言：
這位兄台~~ 近月時間您對於指數部分的研究非常的感佩。
從您過去的言談得知對統計與混沌理論多有涉獵。
關於台灣跟美國的股市關係，您表示小到0.076。
在下直覺好像有點誤會，
相信許多每天開盤前要看美國收盤的交易員一定會覺得您的計算與事實不符。
相關的研究期刊論文還不少。
以下引用參考 "台灣股匯市與美國股市連動性之再探討"，陳鳳琴 2012/5 中華管理評論
結論部分:
..美國股市對台灣匯市具長期單向因果關係，實證結果發現美國股市對台幣匯率
具顯著的影響力。美國股市長期單向領先台灣股市，亦即，臺灣股市長期受美國
股市的影響。
以下計算:
1.期間:2003/1/2~2015/1/23
2.以台灣為準有2988個交易日期。
3.為避免除息價格影響，股價採台指報酬率指數與SP報酬率指數
資料處理:
1.由於台灣與美國假日不同，且台灣固定有農曆年假且長，因此資料序列紀錄
與台股相同的美國SP500指數價格。
2.若遇美股休市，則台股開市日期的美股價格以美國前一日收盤價記之。
相關係數:
1.同期: 15.18%
2.SP lag=1: 37.36%
37.36%相關係數值高不高，以一篇 2001/1/24
國家發展委員會 "台股與美股連動性增強"
http://www.ndc.gov.tw/m1.aspx?sno=0002517#.VMXQb9KUeE4
"...台灣電子類股價指數與美國那斯達克綜合股價指數相關係數更高達0.3690，
居台、美各類股價指數相關性之冠。"
算高了~~
因此台股t日收盤與SP t-1 收盤的相關性不低。
所以 陳鳳琴 才會在研究結論寫到:
"兩兩市場間均具長期不對稱均衡關係，投資人可由一市場預測另一市場，此
不符合市場效率性假說"
小小附庸一下分析
Pairwise Granger Causality Tests
Sample: 1 2987
Lags: 1
Null Hypothesis: Obs F-Statistic Prob.
DSP does not Granger Cause DTW 2986 473.22 2.00E-97 ***
DTW does not Granger Cause DSP 2.42 0.1198
DTW=C+X1*DSP(-1)
Variable Coefficient t-Statistic Prob.
C 0.0002 1.120 0.2627
DSP(-1) 0.3884 21.999*** 1.60E-99
經過Granger Causality Tests與簡單迴歸分析，SP在落後一期對台股都呈現顯著
正向的因果關係。