1.原文連結(必須檢附)：
http://finance.jrj.com.cn/2015/01/26164718768242.shtml
2.原文內容：
外媒：資本外流 中國央行加速拋售外匯維穩人民幣
1月26日下午消息，據彭博社報導，對於中國的決策者而言，管理人民幣匯率現如今變成
了另一個遊戲。十多年來，為了將中國打造成為制造業大國，中國央行一直在抑制人民幣
升值，如今卻有跡象顯示，中國正在努力推高人民幣匯率，遏制危及經濟增長的資金外流
。
中國央行資產負債表上的資金流指標上月創出2003年以來最大降幅，發出了央行正在拋售
外匯的信號，央行設定的人民幣匯率中間價也接近相比於市場價的最強水平。
“每個人都以為電影永遠不會散場，結果影片卻戛然而止，所以大家都在抓緊離場，”大
和資本市場駐香港經濟學家賴志文1月22日在電話中說。 在經濟放緩之際，“政府需要想
辦法讓觀眾留在電影院里。”
由於出口飆升以及人民幣連續四年走強吸引的資金流入，中國積累的外匯儲備於2014年年
中達到4萬億美元，在全球首屈一指。如今，隨著人民幣升值趨勢搖搖欲墜，中國央行正
在努力防止外匯儲備的下降演變成一場潰退，在經濟增速降至24年最低水平之際阻礙外商
投資進入中國。
人民幣走勢轉變
上海市場周一上午10:36，人民幣兌美元在岸匯率已從2014年1月14日創出的20年高點6.04
06回落至6.2538。在之前四年上漲12.8%后，人民幣兌美元去年下跌了2.4%。
人民幣匯率的下跌在一定程度上受到了央行的引導。去年上半年，為了防止投機者單向押
注人民幣升值，中國央行將人民幣兌美元中間價調低了0.9%。中國央行允許人民幣兌美元
匯率在中間價上下2%的幅度內浮動。
在那以后，中國央行過去五個月每個月都調高了中間價，說明決策者認為人民幣的下跌已
經過頭。彭博匯總的數據顯示，人民幣兌美元匯率周一一度跌至較中間價低1.89%。
資金外流
資金外流的證據說明，中國央行正在動用中間價以外的工具推升人民幣匯率，同時也反映
出，隨著經濟增速放緩，資金正在流出中國。
中國央行的數據顯示，去年12月，央行資產負債表上一項衡量外匯流動的關鍵指標———
—外匯占款同比減少了1，289億元人民幣（210億美元），減少金額為2003年以來最大。
截至12月，中國的外匯儲備已從6月底3.99萬億元的歷史高點降至3.84萬億元。
這些數據“表明國內外匯市場存在美元凈需求，央行滿足了這一需求，” 渣打駐倫敦亞
洲外匯研究主管Robert Minikin於1月21日在電話中說。
3.心得/評論(必需填寫)：
據高盛近期公布報告，中國國際收支平衡表中之誤差項不斷擴大（已逾3000億美元），或
係掩蓋資本祕密出逃之事實，且中國人民銀行希冀穩定人民幣匯率，阻止資本外逃之趨勢
惡化。
中國社科院學部委員余永定近日亦表示，中國資本外流情況實際上已經相當嚴重，資本項
目之完全自由化，只應作為中國市場化改革之最後一步。
另， 隨著美國量化寬鬆退場及其後可能之升息舉措，人民幣兌美元匯率持續承壓，現外
資大量出逃中國，致使中國30年來因超發貨幣所製造之貨幣、股市及樓市榮景面臨破滅之
風險。
中國經濟今年可能面臨風險之一，在於資本外流壓力限制貨幣寬鬆之空間，尤以當前中國
經濟下行壓力增大，愈發突顯此窘迫現象，提醒投資人賡續留意之。