1.原文連結(必須檢附)：
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2.原文內容：
2015/02/06 08:52 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵（Peter Kurz）出具
最新台股策略報告，認為台灣的房地產稅制改革，可望間接營造股市的多頭，然而稅制改
革對不同的產業還是有正負面的差別，例如，對零售和地產業者是負面的衝擊，而金融股
則是銀行優於壽險；至於科技股則應是最大的受益者。谷月涵也認為，在復航空難事件後
，松山機場遷建將會被進一步催化。
花旗證列舉了前十大台灣零售商：統一 (1216) 、統一超 (2912) 、全家 (5903) 、遠百
(2903) 、中保 (9917) 、網家 (8044) 、寶雅 (5904) 、F-美食 (2723) 、王品
(2727) 、南僑 (1702) 。
而十大地產業者則有：遠東新 (1402) 、興富發 (2542) 、潤泰新 (9945) 、台肥
(1722) 、F-鼎固 (2923) 、晶華 (2707) 、龍巖 (5530) 、遠雄 (5522) 、南紡
(1440) 、南港 (2101) 。
谷月涵認為，房地產稅改最終會將資金由房屋市場轉出，而進入股市。台北的高房價以及
日益惡化的貧富差距，也讓政府在執行房地稅改有了正當性。而近日發生近松山機場的復
興航空空難事件，也將進一步催化松山機場移建，讓機場土地回歸房地產使用，而這也將
使台北市增加3~5%的可開發土地面積。而若真如此，台北市的房價會再受到壓抑。
谷月涵指出，零售業是所有產業中，和不動產的價格連動性最高的，而房地產稅改對零售
業的衝擊也是最大的，這是非常有趣的現象。零售業的股價估值含金量最高，可能是包括
了土地的隱含價值，不論是直接持有或是長期租賃。
而對銀行而言，房地稅改可能增加民眾對理財型商品的需求，有助帶動財管業務，抵消房
貸業務的萎縮。
至於科技業，是規模最大而流動性最強，並且在土地資產的涉獵最少。所以當資金由房地
產撤出而挪至股市時，科技股將會最最大的受惠者。
3.心得/評論(必需填寫)：谷大師開示了~~塊陶阿~~