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2.原文內容：蒂森克虜伯正在遠離鋼鐵？
文 / Family56 2015-02-16 10:31:23
近日，據德國《南德意志報》報導，蒂森克虜伯已經開始出售其VDM不銹鋼業務的談判。
自2011年新任首席執行官海里希·赫辛根(HeinrichHisinger)“掌舵”蒂森克虜伯之後，
關於蒂森克虜伯的鋼鐵業務出售、整合的討論就未曾停歇過。結合此前蒂森克虜伯對美洲
鋼鐵業務的出售，不禁會讓人猜測，蒂森克虜伯的未來還是否會有鋼鐵業務？
財報顯示鋼鐵業務改善
蒂森克虜伯集團早前發布的2013/2014財年財報顯示，集團3年來首度實現盈利。這被多數
媒體認為是德國最大的鋼鐵企業蒂森克虜伯在戰略轉型中的一個里程碑。 2013/2014財年
，蒂森克虜伯實現淨利潤1.95億歐元，應付股東淨利潤達到2.1億歐元，每股收益達0.38
歐元，而上一財年虧損則高達16億歐元。
息稅前利潤方面，2013/2014財年，蒂森克虜伯經營業務調整後息稅前利潤（EBIT）從
5.86億歐元增至13億歐元，較上一財年同期增長127%。材料服務業務單元、歐洲鋼鐵業務
單元和美洲鋼鐵業務單元———實現共計3.69億歐元的調整後息稅前利潤，而2012/2013
財年則為虧損1.16億歐元，這是上述業務兩年來首次實現較大利潤，而這利潤當中其中甚
至還計入了美洲鋼鐵業務單元、不銹鋼業務VDM和特尼爾不銹鋼公司（AST）在本年度的虧
損。
2014年3月1日，蒂森克虜伯的不銹鋼業務板塊VDM和AST併入報表後銷售額和訂單額均達到
19億歐元，調整後息稅前利潤達到2400萬歐元。由於該業務單元著力實施了一系列銷售戰
略和增效措施，除去VDM和AST併入的影響，調整後收益與上一財年持平（上一財年同期為
2.36億歐元）。
受到資產處置以及產品價格的影響，歐洲鋼鐵業務單元在2013/2014財年業務量出現小幅
下滑。調整後息稅前利潤同比增加7300萬歐元，達到2.16億歐元。美洲鋼鐵業務單元的訂
單額和銷售額都出現小幅增長。其中，位於巴西的工廠生產了410萬噸鋼板坯，同比增長
16%，產能利用率達到80%以上，虧損額從上年的4.95億歐元減少至6000萬歐元。虧損的顯
著減少得益於開工率和效率的提高、成本控制以及北美鋼市價格的提高。
改善或許仍免不了被出售
也正因為2013/2014財年的業績改善，蒂森克虜伯董事會決定延長與海里希·赫辛根的合
約。據悉，合約本應在2015年9月份到期，目前已延長至2020年。這表明，蒂森克虜伯的
股東們對赫辛根的轉型戰略表示了認可。蒂森克虜伯監事會主席UlrichLehner甚至表示，
赫辛根持續、穩定的戰略帶領蒂森克虜伯走上了正軌。
儘管鋼鐵業務有所改善，但是這一蒂森克虜伯過去的優勢板塊能否在未來的轉型戰略中保
持一個穩固的地位仍然是個未知數。甚至有觀點認為，2013/2014財年蒂森克虜伯經營改
善，與此前對鋼鐵業務的削減有很大關係。
赫辛根近日對媒體表示：“蒂森克虜伯已經不再是一家鋼鐵工業集團，準確地說，現在鋼
鐵業務只占到集團營業額的30%，並且呈下降趨勢。現在的問題不是蒂森克虜伯是否要改
變，而是必須盡快改變蒂森克虜伯。”這與他在2012年提出的“蒂森克虜伯的鋼鐵業務應
只保留30%”的說法一致。
赫辛根早在2011年上任後就開始推行他的多元化的轉型戰略，著手出售蒂森克虜伯美洲鋼
鐵業務，並且加大了新興市場汽車零部件工廠的投資。他在上任的第一年就開始縮減鋼鐵
業務，將虧損了90億歐元的美國鋼廠售出。 2014年，蒂森克虜伯獲美國反壟斷機構的批
准以15.5億美元出售其在美國阿拉巴馬州的鋼鐵軋製和塗層廠。與此同時，他仍然在尋求
巴西鋼廠的買家。
此外，赫辛根仍然在考慮出售蒂森克虜伯歐洲鋼鐵業務的可能性。蒂森克虜伯公司發言人
日前指出，目前尚未就出售VDM不銹鋼業務達成協議，但VDM未來不會成為蒂森克虜伯的一
部分。同時，蒂森克虜伯還表示可能在2015年對意大利不銹鋼生產廠家AST實施重組計劃
，包括停產兩座高爐中的一座，裁員550人，以節省1億歐元。目前，蒂森克虜伯公司正與
意大利各方就重組計劃進行談判。
“鋼鐵工業的輝煌已經一去不復返了。”持有蒂森克虜伯股票的UnionInvestment（聯合
投資公司）基金經理IngoSpeich近日表示。據路透社報導，蒂森克虜伯鋼鐵業務仍佔大約
四分之一的銷售額，但只佔十分之一的營業利潤。歐洲鋼鐵業務持續受制於歐洲需求疲弱
和廉價進口的雙重壓力，已經低迷了數年。
除了調整業務結構，蒂森克虜伯還制定了宏大的成本削減計劃。 2012年，赫辛根宣布，
集團期望在2013年~2015年降低成本23億歐元。據路透社報導，在削減成本上，歐洲鋼鐵
業務也是首當其衝。
鋼鐵業務或將在2020年前完成出售
但是對於鋼鐵業務的出售，蒂森克虜伯並非急不可待。日前，赫辛根稱，鋼材市場的環境
的確十分困難，但是集團歐洲鋼鐵部門沒有成為集團的負擔，歐洲鋼鐵貿易還能夠提供足
夠的現金流，出售蒂森克虜伯剩餘鋼鐵業務上不存在任何壓力。德國商業銀行的分析師
Ingo-MartinSchachel稱，蒂森克虜伯可能到2020年能完成出售鋼鐵業務。
但出售歐洲的鋼鐵業務也許不是那麼容易。除了需要歐盟組織的壟斷裁定批准外，還要面
臨鋼鐵工人的失業安置等問題。此前，在得知蒂森克虜伯要剔除歐洲鋼鐵業務後，已經有
鋼鐵工人遊行示威抗議失業。 “我們期望（蒂森克虜伯）的管理者明確承諾保留鋼鐵部
門的公司。”德國金屬貿易工會的一位官員如是說，“如果（蒂森克虜伯）堅持剔除鋼鐵
業務，我們將表示抵制。”
投資銀行杰弗瑞（Jefferies）的分析師SethRosenfeld認為：“歐洲鋼鐵業務的整合是顯
而易見的事情，每個人都知道這將是必要的,但是大多數鋼鐵企業都不願意第一個邁出這
一步。”
路透社認為，具有影響力的投資者們認為鋼鐵早已是明日黃花，不可能成為一家高科技集
團的未來。近年來，蒂森克虜伯將更多精力集中於汽車零部件、電梯等高技術含量、高附
加值的業務上。今年1月20日，蒂森克虜伯在中國常州市投資7500萬歐元，發展車用電子
控制式轉向系統項目。此前，在2014年底，蒂森克虜伯發動機系統(常州)有限公司正式開
業，主要業務是為中國汽車市場生產發動機缸蓋罩蓋模塊總成，預計年產量100萬套。
技術、工程上的支持以及創新能力是企業成功的關鍵，機械零部件業務是未來更有潛力的
業務之一。 “電梯技術業務、工業解決方案業務都非常有發展潛能。工業解決方案中，
蒂森克虜伯會為水泥廠、化肥廠打造完整的解決方案，更加高效地設計工廠。”赫辛根表
示。
3.心得/評論(必需填寫)：中鋼 投資台塑 越鋼 是 睿智的 決策 以後是 會下蛋的 金雞母