1.原文連結(必須檢附)：
華爾街見聞
http://m.wallstreetcn.com/node/216146
2.原文內容：
中國服務業和制造業表現在三月出現分化。
數據供應商Markit公司和匯豐銀行聯合發布的調查數據顯示，中國3月匯豐服務業PMI進一步反彈至52.3，高於2月的52。中國3月匯豐綜合PMI為51.8，與前值相同，表明中國商業活動連續第十一個月維持增長勢頭。
匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌點評稱：
匯豐服務業PMI三月小幅上揚。經濟活動和經濟預期指數走高，顯示服務業穩步擴張。節後企業陸續開工，加之近期金融業活動或推高本月讀數。然而下行風險不可忽視。就業擴張速度放緩，服務價格從高位回落。通縮陰影仍在。鑒於三月制造業PMI超預期回落，國內需求依然薄弱。期待進一步寬松。
三月中國制造業則重返萎縮區間。華爾街見聞此前提及，匯豐3月中國制造業PMI初值跌至49.2，創11個月新低，遠低於預期和前值。
在三月綜合PMI數據中，綜合產出指數仍維持在2月的51.8，為五個月高點，但新業務擴張速度為10個月以來最慢。
Markit公司經濟學家Annabel Fiddes評論稱：
第一季度末，中國制造商和服務供應商在產出方面均維持溫和增長。數據表明，相對疲弱的客戶需求抑制了兩大行業的增長速度。服務業新訂單擴張速度為8個月最慢，而制造業新訂單則在減少。結果是，服務業企業在招聘方面更加謹慎，員工數量僅小幅增加，而制造業裁員則在加速。與此同時，通縮壓力在三月輕微減緩，綜合產出和投入價格均以更慢速度下滑。
在中國制造業失去強勁增長勢頭的當下，中國服務業對經濟的支撐作用比較明顯。然而，盡管PMI讀數在2月輕微回升，並持續在50榮枯線上方，但服務業的增長算不上迅速。
受產出擴張驅動，3月綜合商業活動出現溫和增長。這就是說，制造業增速在輕微放緩，而服務業產出增速則接近三個月最快。這正是匯豐中國綜合PMI指數上升至52.3的原因。不過，總體來看，服務業行業活動增速仍維持溫和增長，但遠低於其長期趨勢。
服務業新訂單增速放緩，而制造業新訂單出現下滑。
服務業和制造業在三月出現的分化還表現在就業方面。服務業主在增加員工數量，而制造業則以七個月以來的最快速度持續裁員。從綜合層面來看，就業指數自去年九月以來首次下滑。
服務業平均投入價格指數輕微上揚，制造業平均投入價格指數卻持續大幅下跌。但服務業企業利潤基本稍高於盈虧線上方。綜合平均成本負擔水平連續第七個月下滑。
在未來12個月的商業前景方面，服務業樂觀程度輕微提升，並顯示出中小企業主對商業信心的樂觀程度為6個月以來的次高水平。
昨日公布的中國官方非制造業商務活動指數為53.7%，環比回落0.2%。在該數據中，新訂單指數、投入品價格指數、銷售價格指數、從業人員指數均出現回落。
中國制造業發展遲遲未有明顯改善。此前公布的數據還顯示，中國3月官方與匯豐制造業采購經理人指數(PMI)數據再現背離。其中，官方制造業PMI數據為50.1，重回臨界點上方，且為連續兩個月回升；而3月匯豐中國制造業PMI終值為49.6，雖高於預期值49.3，但仍處於榮枯線下方，且為四個月來新低。
盡管匯豐中國服務業PMI保持在50榮枯線上方，但企業盈利水平有限，而制造業PMI甚至處於萎縮區間。這就意味著，中國中小企業的困難狀況仍未改變。經過對匯豐PMI數據和官方PMI數據的比較可以發現，大型企業逐步表現出企穩跡象，但中小企業的發展情況差於大型企業。
業內普遍預期，短期內中國經濟不會出現明顯改善，甚至可能出現經濟增速進一步下滑。包括國家主席習近平在內的高層也數次表示，經濟下行壓力進一步加大。未來，中國中小企業仍將普遍面臨巨大的生存壓力。
3.心得/評論(必需填寫)：
中國大型企業制造業繼續增長勢頭，但是中小企業制造業出現三個月來新低
由於習近平反腐，地方官員中貪腐官員不乏幹將，幹將被清洗
習胖子政權調整國家產業方略，不以GDP論英雄，轉而以環保和民生訴求，
地方官員保持多做多錯，不做不錯心態，形成懶政
加之勞動力價格上漲
短期內必然導致各地招商引資下滑，中小企業生存艱難