以下新聞供給大家參考
近期有望繼續漲~~~ 這一波攻勢應該可以持續一陣子
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受到古雷騰龍PX廠爆炸帶動，原先疲弱的PX行情出現轉機，法人評估，此次事件預計復工
至少要半年，而且後續也可能影響大陸政府對於PX廠設置政策，有利於體質較佳的芳香烴
一貫廠台化(1326)爭取市場，另外，隨著聚酯纖維旺季需求將至，預期PTA行情也將相對
有撐，加上SM、PP等利差擴大，法人認為，台化可望漸入佳境。
台化為芳香烴垂直一貫大廠，產品線包括苯、PTA、PA、OX、PX，以及下游的SM、ABS、PS
等，業外轉投資事業則包括台塑化(6505)、麥寮電廠等。
PX為台化主要產品，近幾日在古雷PX廠爆炸事件延燒下，上游PX現貨行情已見強勁反彈，
法人指出，本次爆炸事件影響的範圍較大，預期古雷PX廠要復工至少需要半年的時間，而
且因PX有毒性、易揮發，此次事件過後，大陸政府是否改變對於PX廠設置政策也值得持續
觀察，預期台化將會是主要受惠廠商。
另外，台化去年下半年受到上游原料PX持續弱勢，加上國際油價跳水衝擊，導致PTA報價
跟著滑落，不過隨著PX行情走挺，預期可望加強下游客戶提貨信心，而且隨著聚酯纖維需
求旺季到來，也有助於改善PTA產能利用率，短期有助於維持PTA行情。
不過法人也提醒，有鑑於PTA今年仍將處於供過於求的格局，還是須持續留意，倘若PX漲
幅過急、過大，PTA報價並不一定能完全反映原料漲幅，有可能反而使得PTA利差收斂，惟
相較於大陸同業，台化因上下游完整垂直整合，在競爭上還是相對具優勢。
另外，台化SM、PP等產品利差也已見回升，儘管油價底部尚為確立，法人認為，台化營運
最壞的狀況應該已經過了。
台化2014年EPS為1.8元，去年底每股淨值為47.55元，公司預計配息1.2元；法人看好，台
化今年Q1獲利將較去年Q4大幅轉盈，法人推估，台化今年底每股淨值應可回升到48元以上
，目前PB值約1.5倍。
全文網址:
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MoneyDJ 財經知識庫
【周義朗╱台北報導】雨量不足，印度下修棉花產量預估。由於棉花和化纖原料EG（乙二
醇）及PTA（純對苯二甲酸），在服飾衣料上具有高度替代性，預期棉花價格若因供給降
低而上升，化纖原料廠南亞（1303）、台化（1326）、東聯（1710）等，當替代需求顯現
後，後市營運可期。
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南亞日前對外指出，油價回穩、節後現補庫存需求，石化、聚酯產品購買力提升，3月業
績料比2月增長。此外，台化中國寧波新建的年產30萬噸合成酚廠2月底投產，估年產值可
貢獻約百億元。
印度下修棉花產量
至於東聯EO（環氧乙烷）擴建工程完成後，年產能也將從24萬噸提高至36萬噸，可新增40
億元營收，預期相關化纖廠本季起業績可期。
PTA及EG為石油下游衍生產品，主要用途是生產聚酯纖維等服裝衣料，並廣泛用於化學纖
維、輕工業、電子、建築等各方面。
油價不易漲也難跌
全球第2大棉花生產國印度棉花咨詢局顧問委員日前宣布，將2014╱15年度印度棉花產量
由去年10月預估的4000萬包下修至3900萬包（每包170公斤），該國產量僅次中國。對此
消息，東聯、中纖（1718）均認為，下修今年全球棉花產量，預料帶動替代產品聚酯需求
提升，下半年產品獲利空間有望向上提振。
南亞日前則指出，油價回穩、節後補庫存需求，對石化、聚酯產品增添拉抬力道，電子材
料也因終端行動產品快速成長，3月業績將比2月增長。此外，國際政治局勢利比亞等持續
動盪不安、歐洲寬鬆貨幣、伊朗禁運等因素交叉影響，油價「要漲不易，要跌也難」。
化纖原料廠 營運概況
中國PTA、EG需求旺
法人則表示，伴隨油價回穩，下游可望啟動一波回補庫存，讓塑化產品價量同步提振，相
關廠商第2季審慎樂觀，另外，非化纖原料品，包含禮盒包裝類材料PE（聚乙烯）、耐熱
瓶罐材料PP（聚丙烯）、EG、建材水管必用品DOP（可塑劑）及汽車家電零件材質SM（苯
乙烯）等，後續需求也相對看好。
台塑（1301）日前也表態，第2季因中國連2次降息刺激經濟，有利石化需求，加上時序邁
入傳統旺季，推估單季產能操作率約93％，比第1季88％活絡。台化近期也提到，獲利最
糟情況已過，需求開始回溫，3月除小部分產能檢修外，其餘幾乎滿載生產。
全球PTA、EG消費主要集中在亞洲、北美地區，尤其以中國成長最迅速，佔全球消費量近5
成。影響PTA價格因素包含石油價格、原料PX價格、棉花價格走勢、服飾品需求及關稅。