1.原文連結(必須檢附)：
http://goo.gl/sxRhwH
2.原文內容：
中央不惜一切救市，財政部及中央匯金「以身作則」不減持股份，更勒令持股5%以上的股
東在未來半年不得減持股份，內地公安更配合中證監調查「惡意沽空」。外國投資者質疑
有形之手過度干預，違背自由市場原則，麥格理證券相信，A股現時很難被MSCI納入新興
市場指數。鄧普頓新興市場集團董事長麥樸思則形容，禁止股東減持是焦急之舉，並製造
了更大的恐慌，令人擔心內地已對局勢失去掌控。
「焦急之舉 製造恐慌」
MSCI在6月10日的評審中，未有即時把A股納入MSCI新興市場指數，但當時表示，「中國對
市場開放及持續改革的推進取得實質進展」，保留A股在2016年納入指數的機會。事隔一
個月，A股形勢翻天覆地，中央救市措施無所不用其極，初步穩定了A股。彭博昨引述麥格
理報告稱，目前A股可投資條件急速惡化，大規模停牌、各種市場限制措施，都支撐了「
現時A股並非一個穩定自由市場」的看法，令其納入新興市場指數的難度增加，要上調A股
評級亦極度困難。
麥樸思認為，更佳的做法是應讓市場按原本節奏自行調整，禁止股東減持的做法反映當局
焦急（desperation）。普林斯頓大學經濟學教授、《漫步華爾街》作者Burton Malkiel
亦表示，不知道中國如此救市會否成功，但反而嚇怕投資者，更快退出市場。
羅傑斯唱反調籲低吸
商品大王羅傑斯稱，A股調整雖比預期來得更快更大，但長遠仍看好A股，大跌市期間他從
沒沽貨，反而在前日撈底。瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬表示，當一個國家央行表明不
惜一切救市，市場便應聆聽。他指出，內地股市以散戶為主，如此重量級的行動救市，部
分是基於政治因素，要維持社會穩定；不過，他擔憂內地或正接近出現系統性風險，今年
首5個月的槓桿、借貸大大增加。
分析料外資轉買H股
內地官方一直歸咎於跌市是有人「惡意沽空」，據報昨早公安部副部長帶隊配合中證監調
查，已對十多間機構以及個人作核查取證。
香港投資者學會主席譚紹興指出，投資者沽空純粹為對沖風險或者有利可圖，絕不是當壞
人，內地做法反映到其金融市場在法規、監控上還十分不成熟，遠遠追不上香港。相信經
此一役後，不少外資基金會沽A股，轉買H股藍籌，既有中國概念，而又不會「亂咁嚟」。
不過，禁止新股上市及禁止減持的措施，其實有先例可循，早前郭樹清執掌中證監時曾有
類似做法，雖然不公平，但內地與香港存在文化的差異。
http://goo.gl/DymGD0
3.心得/評論(必需填寫)：
羅傑斯自己早說不善於短線，但散戶幾個人放長線?