陸股好空
中國股市本益比超級高
即使6月股災殺下來
軍工、互聯網、醫藥、非銀金融等熱門產業
仍然有50-100不等的本益比
高本益比的環境下，中國牛市要繼續，就必須要讓整個市場投資人都持續樂觀下去
因為本益比要降到合理，穩定的長線買盤才願意進入，
而PE的分母，也就是企業的EPS，短期內很難提升，
畢竟目前有預告Q2業績的1200企業當中，還有200家獲利為負數，
更不用說其他EPS年成長持續下滑的個股，高PE的企業若無法維持EPS持續成長，
股價將難以大幅回升
既然企業的實質獲利難以在短期內得到改善
能夠維持多頭格局的"資金"與"信心"，目前也是缺了一隻腳
在六月股災之後，中國政府有兩個禮拜的時間全力護盤
結果卻在這周一，因為一則國家隊要撤回資金的市場謠言，就使上證指數單日大跌8%，
創下近幾年來的最大單日跌幅紀錄，
一則謠言就可以把先前中國政府救市所投入的努力全部抵銷。
這除了顯示股價往上反彈的過程遇到中長線投資人的解套賣壓，
以及短線資人的獲利了結賣壓，之外
更嚴重的是顯示中國股市目前的信心不足
信心不足對多頭造成的傷害最大，尤其在沒有實質業績支撐的高估值市場
6月中的崩盤源頭即來自信心問題，當時只是要管控一下場外配資的狀況，
卻釀成一連串的多殺多慘劇，自5000點殺回3500點的過程沒有一個像樣的反彈
再加上自7/9低檔以來，兩個禮拜這麼用力地砸錢、限制一堆控制狂政策、
還叫出公安來護市
得到的結果卻是7/27單日跌幅達8% 這麼脆弱的信心
往後市場上對於政府救市的訊號將不再有明顯效果
就像放過羊的小孩之後喊再多次狼來了，都很難得到他人信任
因為當前陸股，"企業獲利"短時間內無法追上高PE的股價
"信心"已經被受到兩次創傷
"資金"，目前唯一能夠依靠的就只剩資金了，這也是中國市場唯一的大優勢
就是降息降準的空間仍大，
未來預期可以依賴資金行情將上證指數撐在3300-4300間震盪，
今年內要突破4300、甚至突破前波高點5100，機率很低
因為無論是"企業獲利"與"信心"都需要長時間進行修復。
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