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2.原文內容：
2015-07-31 15:58:11 聯合晚報 記者張家瑋／台北報導
IC設計龍頭聯發科（2454）今日舉辦法說會，由於先前半導體重量級法說會相繼看淡第3
季及下半年景氣，因而聯發科法說內容，被視為半導體甚至台股走勢指標風向球。外資法
人預估聯發科下修景氣及預估目標再所難免，惟股價已提前修正，法說會後應會利空出盡
。
晶圓龍頭台積電（2330）先前表示，第2季智慧型手機需求疲軟，中國及新興市場中低階
手機需求不如預期，且庫存去化速度比預期慢，恐將持續到第4季。半導體鐵嘴矽品董事
長林文伯也指出，半導體成長趨緩，終端市場能見度不明，庫存去化還需兩季時間。
此外，競爭對手高通由於聯發科與其他中國大陸小公司競爭之下，營運顯得吃力，警告全
年財報表現可能不如市場預期，並決定裁員15%。聯發科副董事長兼總經理謝清江先前指
出，今年IC設計景氣比往年差，預期下半年半導體景氣將較過去弱。已提前為聯發科業績
及下半年景氣打預防針。
因此，有外資法人悲觀看待聯發科認為獲利下修難免，紛紛將聯發科投資評等調為中立。
而此次法說會外資法人有疑問，想瞭解聯發科中國及新興市場智慧型手機需求景氣、庫存
情況，出貨量、毛利率、ASP變化，及Helio X10晶片與中國大陸競爭對手情況，是否出現
降價競爭；Helio X20、P20 4G晶片與高通、海思競爭情況及銷售展望，及全年手機晶片
出貨量4.5億套目標是否下修。
外資法人雖調降投資評等，但近期賣壓逐漸縮減，轉而小幅買超，近5個交易日小幅買超
1,426張。法人預料聯發科第2季毛利率約在46.5%上下，營業毛利介於214億元至223元之
間，營業費用率在30.5%至33.5%之間，營業利益高低標介在71億元至79億元之間。
3.心得/評論(必需填寫)：聯發科要大漲了????